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4月20日，國債期貨多數(shù)下跌，10年期主力合約跌0.03%，5年期主力合約跌0.03%，2年期主力合約收平。國債期貨指數(shù)0.00，中短期方向看空。無杠桿下，策略近20日年化收益為-1.00%，近60日年化收益為5.29%，近120日年化收益為4.22%，近240日年化收益為4.36%。

市場方面, A股三大指數(shù)今日走勢分化，截至收盤，滬指探底回升收跌0.09%，深成指跌0.37%，創(chuàng)業(yè)板指低開低走收跌1.2%，北證50跌0.49%，滬深兩市全天成交額11387億元，連續(xù)第十三個交易日突破萬億。兩市超3400家個股下跌，北向資金全天凈買入46.91億元，其中滬股通凈買入33.32億元，深股通凈買入13.59億元。

資金方面，隔夜shibor報2.2070%，上漲7.70個基點(diǎn)；7天shibor報2.1010%，上漲0.40個基點(diǎn)；14天shibor報2.3310%，上漲4.60個基點(diǎn)；1月shibor報2.3090%，下跌0.10個基點(diǎn)；3月shibor報2.4290%，下跌0.30個基點(diǎn)。

4月20日，債市維持震蕩走勢，本輪修復(fù)上行走勢持續(xù)周期較短，今日震蕩收跌。資金面流動性維持收斂，今日LPR利率維持不變，表明央行近期調(diào)控手段已轉(zhuǎn)為保守。值得關(guān)注的有30年期國債期貨合約上市，補(bǔ)全市場收益率曲線交易“最后環(huán)節(jié)”，為市場提供超長久期利率風(fēng)險管理工具手段，收益率曲線長端形態(tài)將更為合理平滑。EPMI指數(shù)的公布將成為短期市場走勢風(fēng)向標(biāo)，預(yù)計(jì)隨著經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇步伐企穩(wěn)，EPMI指數(shù)將有所好轉(zhuǎn)，債市將轉(zhuǎn)入震蕩走弱行情。今日國債期貨多空因子模型信號小幅翻多至0點(diǎn)位，建議謹(jǐn)慎觀望。

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