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格隆匯2月3日丨摩通發(fā)報告指，泉峰控股(2285.HK)的戶外電動設備(OPE)板塊在去年表現(xiàn)續(xù)優(yōu)于同行，銷售額按年增長超過30%，占總收入的60%，盡管在傳統(tǒng)旺季期間受到全行業(yè)去庫存和不利天氣條件的影響。展望未來，該行預計集團將在2023至24財年實現(xiàn)約25%的盈利復合年增長率，部分原因是利潤率擴張以及利潤率較高的OPE板塊和產(chǎn)品升級的收入占比增加，以及經(jīng)營杠桿收益?？傮w而言，該行對泉峰保持正面看法，將目標價由43港元上調(diào)至55港元，維持“增持”評級。

該行表示，行業(yè)在上半年持續(xù)去庫存主要是出于對美國消費者支出放緩的擔憂而采取的預防措施，這支撐了一旦活動恢復正常，下半年一次性補貨的空間。鑒于該細分市場目前較低的無線轉(zhuǎn)換率和智能功能的持續(xù)采用，專家認為B2C產(chǎn)品中OPE細分市場的整體需求前景更為有利。基于集團在自身產(chǎn)品的電池管理系統(tǒng)(BMS)中的關鍵作用，泉峰與勞氏(LOW.US)的合作似乎亦帶來上行潛力。

關鍵詞： 管理系統(tǒng) 天氣條件 預防措施