中藥明星企業(yè)廣譽遠因銷售費用過高引起上交所注意，在下發(fā)的監(jiān)管函中提出一系列有關“2021年銷售費用達7.82億元，遠高于中藥行業(yè)平均水平，且創(chuàng)歷史新高”的合理性等問題。對于上交所一系列問詢，廣譽遠近日給出的回應為“合理”。

通過高營銷投入，廣譽遠包括龜齡集在內的產(chǎn)品有著不小的知名度。不過，營銷驅動業(yè)績的模式似乎難再奏效，包括核心產(chǎn)品龜齡集在內、營收占比超六成的傳統(tǒng)中藥業(yè)務板塊收入連續(xù)三年下滑。核心業(yè)務板塊增長乏力對整體業(yè)務造成沖擊，2019-2021年，廣譽遠營收凈利也已三連降。而相較高達7.82億元的銷售費用，廣譽遠2021年的研發(fā)支出不及銷售費用的零頭。

銷售費用高企引關注

因銷售費用過高，上交所向廣譽遠下發(fā)的年報監(jiān)管工作函中圍繞其提出了一系列問題。廣譽遠日前回復稱，針對不同產(chǎn)品及受眾群體，公司在2021年開展了各類推廣宣傳事項，合理發(fā)生了相應的銷售費用。

在總營收只有8.542億元的情況下，廣譽遠投向銷售的費用占比超九成。監(jiān)管工作函提到，廣譽遠2021年銷售費用達7.82億元，為歷史最高，且在全年營業(yè)收入同比下滑23%的情況下同比增加35.29%。全年銷售費用率為91.57%，同比增加38.92個百分點，遠高于中藥行業(yè)平均水平，而公司銷售人員人數(shù)同比未有較大變化。對此，上交所要求廣譽遠補充披露銷售費用遠高同行業(yè)平均水平的合理性，銷售費用與營業(yè)收入變動方向不一致的原因及合理性等問題。

龜齡集、定坤丹、安宮牛黃丸、牛黃清心丸、龜齡集酒是廣譽遠的核心產(chǎn)品。廣譽遠回應年報監(jiān)管工作函時稱，為推廣公司產(chǎn)品，公司建立了以覆蓋零售渠道藥店為主的OTC部、以臨床處方學術推廣模式為主的醫(yī)學部、以廣大基層市場為受眾群體的終端部、以聚焦高端精準人群為主的精品中藥部、以養(yǎng)生保健為主的養(yǎng)生酒部等營銷體系，各體系按戰(zhàn)略規(guī)劃進行產(chǎn)品線或品種劃分，獨立開展線上線下營銷活動。針對不同產(chǎn)品及受眾群體，公司在2021 年開展了各類推廣宣傳事項，合理發(fā)生了相應的銷售費用。

近年來，廣譽遠的銷售費用占比逐年攀升。2018-2020年，該公司的銷售費用分別為6.29億元、5.41億元、5.84億元，占總營收比例分別達38.85%、44.45%、52.9%。針對銷售費用高企以及業(yè)務發(fā)展等問題，北京商報記者聯(lián)系了廣譽遠董秘辦，但截至發(fā)稿未收到任何回復。

營收不增反降

高營銷打開了廣譽遠及其旗下產(chǎn)品的知名度，但從近三年的業(yè)績來看，并未給公司帶來持續(xù)的業(yè)績幫助。

廣譽遠的主營業(yè)務包含傳統(tǒng)中藥、精品中藥以及養(yǎng)生酒三大板塊。其中，擁有龜齡集、定坤丹、安宮牛黃丸等明星產(chǎn)品的傳統(tǒng)中藥板塊常年貢獻了超六成的銷售收入。據(jù)了解，龜齡集與定坤丹均為國家保密品種。

根據(jù)2021年財報，廣譽遠攜手全國高校權威賽事“學院獎”主辦方，共同發(fā)起了以“中醫(yī)貫古今 國粹永不息 共賀廣譽遠480周年”為主題的創(chuàng)意傳播活動，整體累計曝光突破1億次。此外，廣譽遠與江蘇衛(wèi)視楊瀾主持的明星欄目《你好!大女生》特約合作等，提升品牌知名度。

然而高曝光未給產(chǎn)品帶來銷售增長。近年來，廣譽遠的傳統(tǒng)中藥板塊增長乏力。2019-2021年，該板塊營收分別同比下滑25.89%、19.76%、25.75%。核心產(chǎn)品在2018年后開始出現(xiàn)明顯下滑。其中，龜齡集年銷售量從2018年的3845.24萬粒降至2021年的956.5萬粒，同期，牛黃清心丸的銷售量從377.91萬粒降至157.94萬粒、定坤丹大蜜丸從1839.4萬粒降至1334.8萬粒。

核心產(chǎn)品和核心業(yè)務的下滑直接影響到整體。2019-2021年，廣譽遠實現(xiàn)營收分別為12.17億元、11.09億元、8.54億元;凈利分別為1.3億元、3200.3萬元、-3.16億元，營收凈利連續(xù)三年下滑。

經(jīng)濟學家宋清輝在接受北京商報記者采訪時表示，通過高營銷投入打造大單品，沖業(yè)績的模式已難以持續(xù)。營銷費用過高，一定程度上反映公司的研發(fā)能力不足，產(chǎn)品不具備核心競爭力。業(yè)績連年承壓，且產(chǎn)品銷售費用持續(xù)過高，公司沒有研發(fā)新品，在原有的產(chǎn)品達到其生命周期后，會影響到公司后續(xù)發(fā)展。

相較7.82億元的銷售費用，財報顯示，廣譽遠2021年的研發(fā)投入為 3013.79 萬元，較上年減少 1754.27萬元。

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