持牌消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)2019年半年報(bào)出爐，截至目前，10余家持牌消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)披露了半年業(yè)績(jī)，其中至少9家總資產(chǎn)較去年同期出現(xiàn)不同程度的增長(zhǎng)，擴(kuò)張速度仍然較快，一些中小消費(fèi)金融公司增速在100%以上。

不過(guò)，上半年，增速分化比較明顯，頭部持牌消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)張速度明顯放緩，例如，招聯(lián)消費(fèi)金融公司總資產(chǎn)同比僅增長(zhǎng)26.10%，與前幾年動(dòng)輒80%以上的增速形成鮮明對(duì)比；湖北消費(fèi)金融公司增速為18.20%。

多位業(yè)內(nèi)人士表示，在經(jīng)歷了前幾年的爆發(fā)式增長(zhǎng)后，消費(fèi)金融正在逐步回歸理性，規(guī)模發(fā)展瓶頸漸顯，部分規(guī)模較大的機(jī)構(gòu)資產(chǎn)擴(kuò)張速度放緩實(shí)屬正常，高速度開(kāi)始轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展。“規(guī)模與盈利很重要，但是在強(qiáng)監(jiān)管、經(jīng)濟(jì)下行的周期環(huán)境下，合規(guī)、獲客、風(fēng)控、場(chǎng)景、客戶服務(wù)等建設(shè)更為重要。”一家頭部持牌消費(fèi)金融公司高管對(duì)第一財(cái)經(jīng)記者表示。

資產(chǎn)規(guī)模增速放緩

在公布半年報(bào)的12家持牌消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)中，有6家總資產(chǎn)跨入“百億”行列，分別是招聯(lián)消費(fèi)金融、馬上消費(fèi)金融、興業(yè)消費(fèi)金融、中郵消費(fèi)金融、哈銀消費(fèi)金融和上海尚誠(chéng)消費(fèi)金融。

其中，12家中總資產(chǎn)規(guī)模最大的為招聯(lián)消費(fèi)金融，達(dá)到766.35億元，其次為馬上消費(fèi)金融，總資產(chǎn)511.11億元，興業(yè)消費(fèi)金融的總資產(chǎn)排名第三，為309.79億元?？傎Y產(chǎn)規(guī)模最小的是盛銀消費(fèi)金融，僅28.49億元。

整體上看，消費(fèi)金融公司資產(chǎn)規(guī)模平均增速仍然較快，但增速分化比較明顯，一些中小持牌消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)規(guī)模仍然呈現(xiàn)高增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，但頭部持牌消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)張速度卻明顯放緩。

例如，總資產(chǎn)同比增速最低的是湖北消費(fèi)金融，為18.20%。此外，頭部持牌消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)中，招聯(lián)消費(fèi)金融總資產(chǎn)同比僅增長(zhǎng)26.10%，2018年其總資產(chǎn)達(dá)747.48億元，2017年末，該公司總資產(chǎn)469.80億元，是2016年末的2.5倍；今年上半年，馬上消費(fèi)金融總資產(chǎn)規(guī)模同比增長(zhǎng)47%，2018年末總資產(chǎn)規(guī)模為403億元。另外一組數(shù)據(jù)顯示，2017年末，馬上消費(fèi)金融的總資產(chǎn)為318億元，是2016年的4.2倍。

“在經(jīng)歷了前幾年的爆發(fā)式增長(zhǎng)后，消費(fèi)金融正在逐步回歸理性，規(guī)模發(fā)展瓶頸漸顯，部分規(guī)模較大的機(jī)構(gòu)資產(chǎn)擴(kuò)張速度放緩實(shí)屬正常，有利于持牌消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)將更多注意力集中到資產(chǎn)質(zhì)量上來(lái)，一些成立不久的中小持牌金融機(jī)構(gòu)本身規(guī)模偏小，利用自身資源及場(chǎng)景優(yōu)勢(shì)爆發(fā)力較強(qiáng)，在規(guī)模擴(kuò)張時(shí)增速相對(duì)較快。”融360大數(shù)據(jù)研究院分析師艾亞文認(rèn)為。

利潤(rùn)增長(zhǎng)方面，12家中僅有1家長(zhǎng)銀五八消費(fèi)金融公司虧損0.43億元，虧損幅度較上年同期有所擴(kuò)大。與此同時(shí)，個(gè)別中小持牌消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)正在快馬加鞭的追趕。2019年上半年，上海尚誠(chéng)消費(fèi)金融實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)0.31億元，開(kāi)業(yè)次年即實(shí)現(xiàn)盈利，資產(chǎn)規(guī)?？焖贁U(kuò)張，上半年末，總資產(chǎn)跨入百億門檻，不過(guò)，較資產(chǎn)規(guī)模同級(jí)別的海爾消費(fèi)金融等其他持牌消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)仍有一定差距。

新場(chǎng)景爭(zhēng)奪戰(zhàn)加劇

未來(lái)一段時(shí)間，持牌消費(fèi)金融行業(yè)仍然有望呈現(xiàn)穩(wěn)定發(fā)展的局面，行業(yè)內(nèi)機(jī)構(gòu)競(jìng)爭(zhēng)也有可能加劇。一些非持牌消費(fèi)金融的行業(yè)巨頭正在虎視眈眈盯著這塊肉。螞蟻金服青睞消費(fèi)金融牌照已久，百度曲線拿下消費(fèi)金融牌照。憑借自身資源優(yōu)勢(shì)，互聯(lián)網(wǎng)巨頭進(jìn)入消費(fèi)金融領(lǐng)域，為行業(yè)帶來(lái)新生力量，后期不容小覷。

8月27日，國(guó)務(wù)院辦公廳印發(fā)《關(guān)于加快發(fā)展流通促進(jìn)商業(yè)消費(fèi)的意見(jiàn)》，提出了20條穩(wěn)定消費(fèi)預(yù)期、提振消費(fèi)信心的政策措施。

其中第十九提到，將加大金融支持力度，鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)創(chuàng)新消費(fèi)信貸產(chǎn)品和服務(wù)，推動(dòng)專業(yè)化消費(fèi)金融組織發(fā)展。鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)對(duì)居民購(gòu)買新能源汽車、綠色智能家電、智能家居、節(jié)水器具等綠色智能產(chǎn)品提供信貸支持，加大對(duì)新消費(fèi)領(lǐng)域金融支持力度。從政策來(lái)看，關(guān)于消費(fèi)金融的政策利好加碼，且向“綠色智能產(chǎn)品信貸”等特殊的新場(chǎng)景引導(dǎo)趨勢(shì)。

艾亞文認(rèn)為，對(duì)于持牌消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)來(lái)說(shuō)，未來(lái)有場(chǎng)景和無(wú)場(chǎng)景將進(jìn)一步分化，主要場(chǎng)景趨于飽和，新場(chǎng)景的市場(chǎng)爭(zhēng)奪戰(zhàn)將拉開(kāi)帷幕，擁有較多新的場(chǎng)景資源的持牌消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)在競(jìng)爭(zhēng)中更有優(yōu)勢(shì)。

此外，場(chǎng)景爭(zhēng)奪戰(zhàn)中，也考驗(yàn)平臺(tái)的綜合能力。艾亞文稱，持牌消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)或?qū)⒏雨P(guān)注“內(nèi)修”，比如資產(chǎn)質(zhì)量的把控，運(yùn)營(yíng)水平的提升等。隨著消費(fèi)金融行業(yè)穩(wěn)定持續(xù)發(fā)展，消費(fèi)場(chǎng)景及風(fēng)控能力或成為持牌消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)兩大核心競(jìng)爭(zhēng)力，不排除行業(yè)重新洗牌。

“未來(lái)這個(gè)行業(yè)，一方面仍要加強(qiáng)監(jiān)管，避免假借消費(fèi)金融之名將資金違規(guī)流向房地產(chǎn)、民間借貸等風(fēng)險(xiǎn)領(lǐng)域；另一方面也要通過(guò)‘技術(shù)驅(qū)動(dòng)+金融創(chuàng)新’的模式推動(dòng)消費(fèi)金融行業(yè)的供給側(cè)改革，尤其要借助金融科技頭部企業(yè)的力量，大力發(fā)展側(cè)重于綠色、普惠方向的消費(fèi)金融。”京東數(shù)字科技副總裁、首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家沈建光稱。

面臨較大的增資合規(guī)壓力

銀保監(jiān)會(huì)發(fā)布的《消費(fèi)金融公司試點(diǎn)管理辦法》規(guī)定，消費(fèi)金融公司的最低注冊(cè)資本為3億元，資本充足率不低于10%。資本充足率反應(yīng)了持牌消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)抵御能力以及資本金的緊缺程度，為資本總額對(duì)其風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)的比率。

從資本與資產(chǎn)比率來(lái)看，上述12家持牌消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)有5家達(dá)到10%以上；排名比較靠后的為招聯(lián)消費(fèi)金融、湖北消費(fèi)金融，資本與資產(chǎn)比率分別為5.05%、5.73%，這兩家的資本充足率略有不足。

根據(jù)第三方不完全統(tǒng)計(jì)，2019年上半年，多家持牌消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)已完成增資。2019年2月，長(zhǎng)銀消費(fèi)金融注冊(cè)資本由3億元變更為9億元。2019年4月，杭銀消費(fèi)金融將注冊(cè)資本增至12.6億元，興業(yè)消費(fèi)金融將注冊(cè)資本增至19億元。

2019年6月，招聯(lián)消費(fèi)金融將注冊(cè)資本28.59億元增至38.68億元，但完成增資后，因資產(chǎn)規(guī)模龐大，資本與資產(chǎn)比率在消費(fèi)金融公司中仍然墊底，意味著后期或仍面臨較大的增資合規(guī)壓力。

日前，第一財(cái)經(jīng)記者獲悉，馬上消費(fèi)金融擬開(kāi)展第四輪增資計(jì)劃，公司方面稱，增資擬在監(jiān)管部門的指導(dǎo)下新引入1~2家符合要求的金融機(jī)構(gòu)股東，新引入股東優(yōu)先選擇銀行類機(jī)構(gòu)，以更好地發(fā)揮股東對(duì)公司的資金支持和協(xié)同效應(yīng)，進(jìn)一步提升公司的流動(dòng)性管理能力和水平。

持牌消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)增資背后折射出行業(yè)整體的困境，融資渠道缺乏、資產(chǎn)端受制于銀行，獲客成本高，消費(fèi)場(chǎng)景飽和。艾亞文稱，機(jī)構(gòu)傾向于引入新的股東，從資金和資源兩方面緩解這些問(wèn)題。

此前也有一些機(jī)構(gòu)傳出擬增資消息，但“雷聲大雨點(diǎn)小”，實(shí)際增資低于預(yù)期，機(jī)構(gòu)在增資方面更加謹(jǐn)慎，消費(fèi)金融行業(yè)經(jīng)過(guò)爆發(fā)式增長(zhǎng)后正逐漸回歸理性。

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