8月最后一個(gè)交易日，A股三大股指以全線飄綠收官。截至8月31日收盤，上證指數(shù)報(bào)3202.14點(diǎn)，跌0.78%;深證成指報(bào)11815.79點(diǎn)，跌1.29%;創(chuàng)業(yè)板指報(bào)2570.41點(diǎn)，跌1.60%。Choice數(shù)據(jù)顯示，兩市僅688只個(gè)股收漲，兩市合計(jì)成交10023.55億元，北向資金凈買入79億元。電力設(shè)備、汽車與有色金屬等賽道板塊調(diào)整明顯，分別收跌4.78%、4.31%和3.5%。

港股三大股指31日小幅飄紅。恒生指數(shù)早盤低開，午盤上漲又轉(zhuǎn)綠，至接近收盤是再度飄紅，最終收?qǐng)?bào)19954.39點(diǎn)，漲0.03%;恒生中國企業(yè)指數(shù)與恒生科技指數(shù)分別上漲0.36%、1.09%，收?qǐng)?bào)6865.12點(diǎn)與4273.68點(diǎn)。汽車與汽車零部件板塊領(lǐng)跌，跌幅達(dá)3.01%。

消息面上，“股神”巴菲特減持比亞迪落錘。31日，比亞迪(002594.SZ，1211.HK)A股股價(jià)早盤跳水超8%，至收盤跌7.36%，報(bào)287.98元/股，市值8384億元;港股股價(jià)則跌7.91%。

富榮基金研究部總經(jīng)理郎騁成向經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng)表示，新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈此輪基本面較為強(qiáng)勁，7月板塊已回升至年初的高位，繼續(xù)向上則需要更強(qiáng)的基本面或流動(dòng)性刺激，短期的調(diào)整更偏結(jié)構(gòu)性，尤其是對(duì)前期成長板塊過于樂觀預(yù)期的修正。從中長期角度，“弱復(fù)蘇”加上相對(duì)充裕的流動(dòng)性背景下，成長板塊尤其是高景氣板塊仍是關(guān)注的重點(diǎn)。消息面上，上周五全球央行年會(huì)上美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾講話偏鷹派，一定程度影響短期風(fēng)險(xiǎn)偏好，短期成長賽道表現(xiàn)可能偏弱，市場整體而言以弱震蕩為主。

比亞迪A

8月30日，比亞迪發(fā)布2022年半年報(bào)，期內(nèi)實(shí)現(xiàn)營收1506.07億元，凈利潤35.95億元，同比分別增長65.71%和206.35%。據(jù)中汽協(xié)數(shù)據(jù)，今年上半年，比亞迪新能源汽車市占率達(dá)24.7%，較2021年增長7.5個(gè)百分點(diǎn)，為全球新能源汽車銷量冠軍。

海通國際點(diǎn)評(píng)稱，比亞迪今年上半年?duì)I收凈利均創(chuàng)歷史最佳表現(xiàn)，歸母凈利潤已超去年全年水平。上半年，比亞迪銷售新能源汽車64.13萬輛，預(yù)計(jì)全年銷量近170萬輛，同比增長129%。

“歷史最佳”的業(yè)績并沒有帶來股價(jià)的走高。

8月31日，比亞迪A股、H股均收跌超7%。比亞迪A股開盤大跌，跌幅一度超過8%，隨后震蕩回調(diào)，最終收?qǐng)?bào)287.98元/股，跌7.36%，市值8384億元;H股方面，比亞迪早盤一度跌超12%，隨后回調(diào)收?qǐng)?bào)242.2港元/股，跌7.91%，市值7051億港元。

比亞迪A、H股價(jià)雙雙走低的前一天，8月30日，港交所披露稱，伯克希爾·哈撒韋公司于8月24日減持133萬股比亞迪H股，合計(jì)市值3.69億港元，平均價(jià)格277.1港股/股。2008年，伯克希爾·哈撒韋公司以8港元/股的價(jià)格買入2.25億股，投資收益近35倍。這也是巴菲特首次賣出所持比亞迪股份，此次減持后，其持股比例降至19.92%。

經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng)就伯克希爾·哈撒韋公司減持事項(xiàng)致電比亞迪工作人員，對(duì)方表示尚無回應(yīng)。

海通國際分析認(rèn)為，上半年面對(duì)市場的強(qiáng)勁需求，比亞迪聚焦優(yōu)化新能源汽車生產(chǎn)各環(huán)節(jié)布局并有效提升產(chǎn)能，交付節(jié)奏加快，但未交付訂單依舊屢創(chuàng)新高，交付壓力持續(xù)。同時(shí)，上游關(guān)鍵原材料供需短期錯(cuò)配依舊，價(jià)格處于高位震蕩，對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈帶來較大考驗(yàn)。

市場關(guān)注點(diǎn)仍在于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期

除新能源汽車板塊外，光伏、儲(chǔ)能和電源設(shè)備等板塊8月31日也迎來殺跌，跌幅分別為6.33%、7.23%和6.32%。不過從中長期角度，“弱復(fù)蘇”加上相對(duì)充裕的流動(dòng)性背景下，成長板塊尤其是高景氣板塊仍是市場關(guān)注的重點(diǎn)。

8月31日，國家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布8月份制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)(PMI)為49.4%，低于臨界點(diǎn)，比上月上升0.4個(gè)百分點(diǎn)，制造業(yè)景氣水平有所回升。

從企業(yè)規(guī)模看，大型企業(yè)PMI為50.5%，比上月上升0.7個(gè)百分點(diǎn)，重返臨界點(diǎn)以上;中型企業(yè)PMI為48.9%，比上月上升0.4個(gè)百分點(diǎn)，低于臨界點(diǎn);小型企業(yè)PMI為47.6%，比上月下降0.3個(gè)百分點(diǎn)，低于臨界點(diǎn)。

從分類指數(shù)看，構(gòu)成制造業(yè)PMI的5個(gè)分類指數(shù)均低于臨界點(diǎn)：生產(chǎn)指數(shù)為49.8%，環(huán)比持平;新訂單指數(shù)為49.2%，環(huán)比上漲0.7%;原材料庫存指數(shù)為48.0%，環(huán)比上漲0.1%;從業(yè)人員指數(shù)為48.9%，環(huán)比上漲0.3%;供應(yīng)商配送時(shí)間指數(shù)為49.5%，環(huán)比下降0.6%，表明制造業(yè)原材料供應(yīng)商交貨時(shí)間較上月放慢。

此外，8月份，非制造業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)為52.6%，比上月下降1.2個(gè)百分點(diǎn)，仍位于擴(kuò)張區(qū)間，非制造業(yè)連續(xù)三個(gè)月恢復(fù)性增長。

8月份，綜合PMI產(chǎn)出指數(shù)為51.7%，比上月下降0.8個(gè)百分點(diǎn)，仍高于臨界點(diǎn)，表明企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營總體延續(xù)恢復(fù)發(fā)展態(tài)勢(shì)。

國盛證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家熊園認(rèn)為，8月PMI如期繼續(xù)回落，主因疫情繼續(xù)惡化、部分地區(qū)高溫有序用電約束;往后看，9月經(jīng)濟(jì)有季節(jié)性好轉(zhuǎn)動(dòng)力、政策落地也應(yīng)有改善，但疫情和地產(chǎn)的不確定性仍強(qiáng)。其傾向于認(rèn)為，基于7月和8月經(jīng)濟(jì)的疲軟表現(xiàn)，全年GDP要實(shí)現(xiàn)4%也會(huì)有難度(對(duì)應(yīng)下半年GDP增速需要5.3%以上);短期看，疫情和地產(chǎn)仍是關(guān)鍵擾動(dòng)。

瑞銀證券首席中國經(jīng)濟(jì)學(xué)家汪濤則表示，8月的PMI數(shù)字仍低于50，顯示目前的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇整體還是疲弱。高頻數(shù)據(jù)顯示，卡車整車裝運(yùn)、地鐵流量以及100個(gè)城市的城市擁堵指數(shù)等指標(biāo)都顯示8月份較上月有好轉(zhuǎn)，但同比仍然是下跌的，一方面情況有好轉(zhuǎn)，但另一方面應(yīng)該說整體復(fù)蘇的強(qiáng)度還不是很理想。未來隨著政策陸續(xù)的落地，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)會(huì)進(jìn)一步好轉(zhuǎn)。

中金公司認(rèn)為，國內(nèi)方面，在房地產(chǎn)需求二次探底以及疫情持續(xù)擾動(dòng)影響下，增長前景仍然面臨挑戰(zhàn)。7月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)較為低迷，各項(xiàng)增長指標(biāo)普遍放緩且低于預(yù)期。海外方面，市場波動(dòng)性有所抬升且中美關(guān)系不確定性猶存。中金公司預(yù)計(jì)短期市場或?qū)⑷狈γ黠@方向、維持盤整態(tài)勢(shì)。與此同時(shí)，隨著中報(bào)和二季報(bào)業(yè)績期漸行漸近，企業(yè)盈利表現(xiàn)也有望成為市場關(guān)注的核心。中期而言，如果美聯(lián)儲(chǔ)政策收緊步伐放緩和中國經(jīng)濟(jì)增長回升跡象雙雙兌現(xiàn)，那么可能會(huì)為H股估值修復(fù)提供積極催化劑。

關(guān)鍵詞： 個(gè)股收跌 市場預(yù)期 經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇逾期 經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇