股票定增規(guī)則

定增的意思就是定向增發(fā)，是指上市公司向有限數(shù)目的機(jī)構(gòu)或個人投資者發(fā)行股票，定增相關(guān)規(guī)則如下：

1、定增的發(fā)行價(jià)：不能低于定價(jià)基準(zhǔn)日前20個交易日公司股票均價(jià)的90%，或發(fā)行價(jià)格不低于發(fā)行期首日之前一個交易日公司股票平均價(jià)格。根據(jù)《上市公司非公開發(fā)行股票實(shí)施細(xì)則》進(jìn)一步規(guī)定，“基準(zhǔn)日”可以是董事會決議公告日、股東大會決議公告日、發(fā)行期首日。

2、定增的股本：上市公司定向增發(fā)股票的發(fā)行數(shù)量不得高于總股本的30%，即假設(shè)公司總股本有50億，那么最多只能發(fā)行15億。

3、定增的對象：可以是戰(zhàn)略合作伙伴定向增發(fā)、向基金機(jī)構(gòu)增發(fā)、向子公司、關(guān)聯(lián)公司、業(yè)務(wù)合作伙伴增發(fā)等，但發(fā)行對象不得超過35人。

4、定增發(fā)行后：發(fā)行股份6個月內(nèi)(大股東認(rèn)購的則為18個月)不得轉(zhuǎn)讓。

股票定增是利好還是利空?

股票定增并沒有絕對的好壞。對于流通股undefined股東而言，非公開發(fā)行股票應(yīng)該是利好。定向增發(fā)對上市公司有明顯優(yōu)勢：有可能通過注入優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)、整合企業(yè)資源和優(yōu)勢等方式給上市公司帶來較為明顯的業(yè)績增長;也有可能引進(jìn)戰(zhàn)略投資者，為公司的長期發(fā)展打下堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。

而且，定向增發(fā)可以提高上市公司的每股凈資產(chǎn)undefined。同時定向增發(fā)降低了上市公司的每股盈利。因此，定向增發(fā)對相關(guān)公司的中小投資者來說，是一把雙刃劍，可能“一半海水，一半火焰”。

其實(shí)，判斷是利好還是利空的標(biāo)準(zhǔn)是增發(fā)實(shí)施后能否真正增加上市公司每股的盈利能力，以及增發(fā)過程中是否侵害了中小股東利益。如果上市公司為一些情景看好的項(xiàng)目定向增發(fā)，就能受到投資者的歡迎，這勢必會帶來股價(jià)的上漲。

反之，如果項(xiàng)目前景不明朗或項(xiàng)目時間過長，則會受到投資者質(zhì)疑，股價(jià)有可能下跌。因此，作為合格的投資者要見微知著，分析這一操作質(zhì)量如何。

如果大股東注入的是優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，其折股后的每股盈利能力明顯優(yōu)于公司的現(xiàn)有資產(chǎn)，增發(fā)能夠帶來公司每股價(jià)值大幅增值。反之，若通過股票定向增發(fā)，上市公司注入或置換進(jìn)入了劣質(zhì)資產(chǎn)，其成為個別大股東掏空上市公司或向關(guān)聯(lián)方輸送利益的主要形式，則為重大利空。

如果在定向增發(fā)過程中，有股價(jià)操縱行為，則會形成短期“利好”或“利空”。比如相關(guān)公司很可能通過打壓股價(jià)的方式，以便大幅度降低增發(fā)對象的持股成本，達(dá)到以低價(jià)格向關(guān)聯(lián)股東定向發(fā)行股份的目的，由此構(gòu)成股市中利空。

反之，如果擬定向增發(fā)公司的股價(jià)跌破增發(fā)底價(jià)，則可能出現(xiàn)大股東存在拉升股價(jià)的操縱，使定向增發(fā)成為短線利好。因此判斷定向增發(fā)是否利好，要結(jié)合公司增發(fā)用途與未來市場的運(yùn)行狀況加以分析。

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