核酸檢測(cè)市場(chǎng)再次迎來大調(diào)價(jià)。

自5月以來，北上廣深等地區(qū)接連宣布實(shí)現(xiàn)核酸檢測(cè)常態(tài)化，陸續(xù)推進(jìn)了免費(fèi)核酸檢測(cè);并且多地進(jìn)行了又一輪核酸檢測(cè)降價(jià)，目前核酸檢測(cè)每人份的政府采購價(jià)已經(jīng)低至3元左右。

在2020年疫情的爆發(fā)，讓核酸檢測(cè)需求井噴式爆發(fā)，國內(nèi)核酸檢測(cè)市場(chǎng)規(guī)模出現(xiàn)了15億元的巨量增長。在此背景下，從檢測(cè)設(shè)備、試劑生產(chǎn)商，到核酸檢測(cè)試劑生產(chǎn)商，再到第三方檢測(cè)機(jī)構(gòu)，一條以核酸檢測(cè)為核心的新冠病毒檢測(cè)產(chǎn)業(yè)鏈已經(jīng)初步形成，并且也帶來了產(chǎn)業(yè)內(nèi)公司業(yè)績大漲的神話。

隨著2021年年報(bào)、2022年一季報(bào)披露工作漸入尾聲，核酸檢測(cè)產(chǎn)業(yè)上下游公司，紛紛交出2021年的“成績單”，頭部公司們營收凈利潤遭到“大變臉”，同比大幅下跌。

核酸檢測(cè)大降價(jià)

“5月2日至5月4日，村里組織了三次核酸檢測(cè)，都是免費(fèi)的。”談到最近的核酸檢測(cè)經(jīng)歷，家住北京大興區(qū)龐各莊的王曉曦向《財(cái)經(jīng)天下》周刊表示，“之前，在大興區(qū)人民醫(yī)院做核酸檢測(cè)，一人一管的單檢需要花費(fèi)24.9元。”

5月2日，北京市醫(yī)保局發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步降低新型冠狀病毒核酸檢測(cè)項(xiàng)目價(jià)格的通知》，將單樣本核酸檢測(cè)價(jià)格由原來的每人份24.9元降至19.7元，降幅超過20%;混合檢測(cè)的價(jià)格由5.9元降至3.4元，降幅達(dá)42%。

很多人還記得，兩年前，核酸檢測(cè)的最初定價(jià)還是200元/人份。當(dāng)時(shí)做測(cè)試時(shí)，為了能快些出具核酸檢測(cè)報(bào)告，部分機(jī)構(gòu)還會(huì)向用戶收取加急費(fèi)用，從一百元到上千元不等。

之后，隨著更多合格企業(yè)獲得核酸檢測(cè)資質(zhì)，藥企產(chǎn)能進(jìn)一步提升，以國家醫(yī)保局為主導(dǎo)，先后發(fā)布多次全國調(diào)價(jià)通知，各地核酸檢測(cè)費(fèi)用陸續(xù)下降，其中，單檢的每人份價(jià)格從180元、80元、60元、28元，直至降至目前的19.7元。

不僅是核酸檢測(cè)降價(jià)，北京市醫(yī)保局還指出，對(duì)于新冠病毒核酸檢測(cè)試劑及配套耗材，也做了限價(jià)，最高指導(dǎo)價(jià)為6.7元/人份，要求企業(yè)報(bào)價(jià)不得高于最高指導(dǎo)限價(jià)和省級(jí)集中采購中選價(jià)格。具體來說，檢測(cè)試劑最高指導(dǎo)限價(jià)為4.3元/人份，提取試劑、采樣管產(chǎn)品的最高指導(dǎo)限價(jià)分別為1.6元/人份、1.0元/人份。

參考北京定價(jià)，自5月6日起，河北省的新冠病毒核酸檢測(cè)的單人單采最高限價(jià)每人份19.7元，混合檢測(cè)的最高限價(jià)為每人份3.4元。

值得注意的是，為確保常態(tài)化檢測(cè)工作平穩(wěn)有序?qū)嵤?，為最大限度方便市民開展檢測(cè)，北京市醫(yī)保局表示，自5月3日起，本市核酸檢測(cè)對(duì)市民免費(fèi)，所需費(fèi)用由財(cái)政資金和醫(yī)保基金共同負(fù)擔(dān)。

北京市不是唯一一個(gè)核酸檢測(cè)免費(fèi)的地區(qū)。為推行常態(tài)化核酸檢測(cè)，上海、廣州、杭州、深圳等多地實(shí)行免費(fèi)核酸檢測(cè)。

5月1日到6月30日，上海市常態(tài)化核酸檢測(cè)點(diǎn)實(shí)行免費(fèi)核酸檢測(cè);5月3日，深圳寶安485個(gè)免費(fèi)核酸檢測(cè)采樣點(diǎn)公布;5月4日，廣州統(tǒng)籌兩萬余名醫(yī)護(hù)人員，為市民提供免費(fèi)核酸檢測(cè)服務(wù);杭州預(yù)備全市布設(shè)10000個(gè)免費(fèi)核酸采樣點(diǎn)。

此前，安信證券分析師結(jié)合萬孚生物、東方生物等幾家主流檢測(cè)試劑盒廠商的財(cái)報(bào)，大概測(cè)算出目前核酸檢測(cè)試劑盒的每份平均生產(chǎn)成本約在3元-5元，包括直接材料、直接人工和制造費(fèi)用。

因此，此次降價(jià)后，相關(guān)企業(yè)的毛利率也被壓縮至非常狹窄的空間。實(shí)際上，早在2021年，部分企業(yè)，就因?yàn)?span id="slsscw4x0" class="keyword">新冠核酸試劑和檢測(cè)單價(jià)下降，毛利率出現(xiàn)顯著下滑。例如，根據(jù)財(cái)報(bào)，圣湘生物去年的毛利率就同比下降了8.36個(gè)百分點(diǎn)，之江生物核酸檢測(cè)試劑業(yè)務(wù)毛利率也同比下降了13.85個(gè)百分點(diǎn)。

為什么核酸檢測(cè)的價(jià)格能一降再降?

對(duì)此，國家醫(yī)療保障局醫(yī)藥價(jià)格和招標(biāo)采購司司長丁一磊在接受媒體采訪時(shí)表示，國家醫(yī)保局一方面降低核酸檢測(cè)耗材的價(jià)格，另一方面降低了醫(yī)療服務(wù)中的人工成本。而且，核酸檢測(cè)的儀器在經(jīng)過更大范圍應(yīng)用后也相應(yīng)地降低了成本。

同時(shí)，丁一磊說：“經(jīng)過多輪降低價(jià)格之后，無論是政府財(cái)政還是醫(yī)保基金，以及群眾的個(gè)人負(fù)擔(dān)都會(huì)有顯著下降。”

當(dāng)然，隨之而來的是，A股市場(chǎng)上的核酸檢測(cè)相關(guān)公司的業(yè)績“風(fēng)光不再”。

頭部公司業(yè)績踩下“剎車”

在2020年，隨著核酸檢測(cè)需求井噴式爆發(fā)，其市場(chǎng)規(guī)模出現(xiàn)了巨量增長。中商產(chǎn)業(yè)研究院報(bào)告顯示，從2018年至2020年，國內(nèi)核酸檢測(cè)的市場(chǎng)規(guī)模從90億元增長至121億元，2021年再度增長到132億元。

一部分相關(guān)公司的業(yè)績也隨之迎來了大幅增長。國家藥品監(jiān)督局官網(wǎng)顯示，2020年，6家企業(yè)6個(gè)新冠病毒檢測(cè)產(chǎn)品獲批應(yīng)急上市，之江生物、圣湘生物位列其中。財(cái)報(bào)顯示，之江生物在2020年的營業(yè)收入同比增長了 692.72%，歸屬于上市公司股東的凈利潤同比增長1708.96%，總市值一度達(dá)到140億元。圣湘生物則在2020年收入增長了12倍，歸母凈利潤增長65倍。其中，該公司僅核酸試劑一項(xiàng)，就創(chuàng)造了20億元的凈利潤。

此外，金域醫(yī)學(xué)作為最早參與核酸檢測(cè)的第三方實(shí)驗(yàn)室之一，截至2020年年底，在中國范圍內(nèi)，開展核酸檢測(cè)量累計(jì)超過3200萬人份，約占同期全國總體核酸檢測(cè)量十分之一。海通證券估計(jì)，金域醫(yī)學(xué)2020年核酸檢測(cè)業(yè)收入在23億元以上，貢獻(xiàn)凈利潤7億元以上。

金域醫(yī)學(xué)的同行艾迪康，僅2020年，靠著新冠檢測(cè)業(yè)務(wù)豪賺20多億元，為公司提供30%-40%的營收。2022年3月，艾迪康提交招股書，準(zhǔn)備登陸港股主板。還有達(dá)安基因、明德生物、東方生物、華大基因等，整個(gè)病毒檢測(cè)產(chǎn)業(yè)鏈都在2020年迎來了業(yè)績爆發(fā)。資本市場(chǎng)上對(duì)該類概念股的估值，也水漲船高。截至2022年4月，根據(jù)國家衛(wèi)生健康委統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，目前國內(nèi)已經(jīng)完成約115億人次的核酸檢測(cè)。

但是，隨著2021年度財(cái)報(bào)和2022年一季報(bào)披露工作漸入尾聲，A股市場(chǎng)上的核酸檢測(cè)概念股們，卻都失去了往日風(fēng)光，營收和凈利潤“變臉”。

圣湘生物這家去年8月剛登陸科創(chuàng)板的公司，一上市即曝出營收、凈利潤雙降;據(jù)其2021年年報(bào)顯示，公司全年?duì)I業(yè)收入同比下降了5.22%，歸母凈利潤同比下降14.29%。去年上市當(dāng)日，圣湘生物股價(jià)曾飆升至151.79元/股的高點(diǎn)。但截至今年5月6日收盤，其股價(jià)已跌至45.50元/股。

之江生物也陷入“增收不增利”的境地，2021年實(shí)現(xiàn)營收20.19億元，幾乎與2020年持平;凈利潤僅為7.59億元，同比下滑18.61%。

甚至擁有核酸檢測(cè)試劑、檢測(cè)服務(wù)兩大業(yè)務(wù)的華大基因，也沒能阻止業(yè)績下滑，2021年?duì)I收同比下滑19.42%，歸母凈利潤同比下滑30.08%。而且，在最新的2022年一季報(bào)里，華大基因營收凈利潤還在下跌，一季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入14.3億元，同比下降8.52%;歸母凈利潤3.30億元，同比下降37.06%。

面對(duì)業(yè)績下滑，上述多家公司均表示，是由于全國多地對(duì)試劑盒實(shí)施降價(jià)集采，使得核酸檢測(cè)產(chǎn)品銷售價(jià)格下降導(dǎo)致的。

經(jīng)濟(jì)學(xué)家、新金融專家余豐慧向《財(cái)經(jīng)天下》周刊表示，從最新情況來看，“(核酸檢測(cè))需求應(yīng)該不會(huì)下降，主要是價(jià)格是下降，企業(yè)們利潤空間可能縮小。”

另類“求生”

實(shí)際上，這條產(chǎn)業(yè)鏈上的企業(yè)們也清楚，核酸檢測(cè)的紅利并不能持久，應(yīng)當(dāng)早做“未雨綢繆”。

余豐慧向《財(cái)經(jīng)天下》周刊表示，對(duì)于靠核酸檢測(cè)業(yè)務(wù)而收獲業(yè)績?cè)鲩L的藥企，需要注意的是，產(chǎn)品不能太單一，特別是不能企業(yè)業(yè)績都依托到某一產(chǎn)品上。“畢竟紅利都是具備階段性的，簡而言之，‘雞蛋不能放在同一個(gè)籃子里’。”

畢馬威中國生命科學(xué)行業(yè)總監(jiān)徐劍波也對(duì)媒體表示，核酸檢測(cè)上下游公司需要提前布局，并側(cè)重于其他非核酸檢測(cè)業(yè)務(wù)的開發(fā)和拓展，以提供未來持續(xù)的現(xiàn)金流。

達(dá)安基因作為體外診斷服務(wù)提供商，在2020年，其自研的新冠病毒檢測(cè)產(chǎn)品獲批應(yīng)急上市，成為首批入局的公司之一。但現(xiàn)在，它已選擇回歸主業(yè)。公司在互動(dòng)平臺(tái)上回答投資者稱，未來，公司將“聚焦于臨床診斷技術(shù)和產(chǎn)品，做大做強(qiáng)PCR技術(shù)、產(chǎn)品和市場(chǎng)領(lǐng)域，推進(jìn)發(fā)展分子診斷及其他先進(jìn)診斷技術(shù)、產(chǎn)品和市場(chǎng)領(lǐng)域。”

易瑞生物也在2021年年報(bào)中作出了風(fēng)險(xiǎn)提示稱：其體外診斷快速檢測(cè)業(yè)務(wù)在未來業(yè)績?cè)鲩L具有不確定性、不可持續(xù)性。在互動(dòng)平臺(tái)上，公司表示，“未來將以深耕食品安全快速檢測(cè)業(yè)務(wù)、鞏固并擴(kuò)大公司在該領(lǐng)域的領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)和市場(chǎng)份額為首要任務(wù)。”

同時(shí)，部分企業(yè)如華大基因、復(fù)星醫(yī)藥、明德生物、邁克生物、迪安診斷等，在其核酸檢測(cè)試劑產(chǎn)品獲批上市后，又選擇了將業(yè)務(wù)聚焦在抗原檢測(cè)試劑產(chǎn)品上。

據(jù)《財(cái)經(jīng)天下》周刊不完全統(tǒng)計(jì)，截至2021年4月29日，國家藥監(jiān)局已批準(zhǔn)31個(gè)抗原檢測(cè)試劑產(chǎn)品，涉及華大基因、明德生物以及復(fù)星醫(yī)藥等企業(yè)。此外，邁克生物、華大基因、迪安診斷、明德生物等已斬獲海外新冠抗原檢測(cè)試劑上市資質(zhì)。

新冠病毒檢測(cè)抗原有兩種路徑，一種是目前大規(guī)模推廣的核酸檢測(cè)，還有一種即為抗原檢測(cè)。相比于核酸檢測(cè)，抗原檢測(cè)更方便、快捷;缺點(diǎn)則是敏感性稍差。2021年3月11日，國家衛(wèi)健委發(fā)布消息，將抗原檢測(cè)定性為核酸檢測(cè)的有效補(bǔ)充手段。

同為抗原檢測(cè)頭部公司，萬孚生物在2022年第一季度，實(shí)現(xiàn)營收26.25億元，同比增長276.87%;凈利潤為9.04億元，同比增長481.32%。也就是說，它在第一季度賺的錢已經(jīng)超過了2021年一年。九安醫(yī)療也因與美國簽訂了抗原檢測(cè)試劑的大額訂單，在兩個(gè)月內(nèi)股價(jià)上漲超10倍。

但也有業(yè)內(nèi)人士表示，隨著新冠核酸檢測(cè)行業(yè)競爭越來越激烈，成本控制變?yōu)橛淖罱K路徑，未來不排除有企業(yè)會(huì)直接選擇退出市場(chǎng)。

關(guān)鍵詞： 核酸檢測(cè) 核酸檢測(cè)降價(jià) 核酸檢測(cè)機(jī)構(gòu) 核酸檢測(cè)試劑