今日，華控投資的國內(nèi)唯一前道光學量檢測設備生產(chǎn)企業(yè)中科飛測成功登錄科創(chuàng)板，股票代碼688361。

至上午收盤漲幅186.44%，總市值近220億元。

(資料圖片)

中科飛測是國內(nèi)唯一一家具有自主研發(fā)先進封裝檢測設備和光學三維尺度量測模塊及整體設備能力的企業(yè)，其檢測技術綜合實力全球領先。在當前日益復雜的國際形勢下，中科飛測的成功上市，有望全面推動中國半導體產(chǎn)業(yè)國產(chǎn)化率的提升，并加快進口替代進程。

市場由海外寡頭壟斷，國產(chǎn)化率亟需提升

作為保證電子產(chǎn)品品質(zhì)、提升電子產(chǎn)品技術與工藝水準的重要組成部分，半導體與顯示檢測設備，一直是行業(yè)重點關注的領域之一，也是目前中國電子裝備制造業(yè)技術提升最快、創(chuàng)新最活躍的領域。

根據(jù)VSLI Research的統(tǒng)計，全球半導體量檢測設備市場規(guī)模高速增長。2016年至2020年，年均復合增長率為12.6%，其中2020年達到76.5億元，同比增長20.1%。其中，檢測設備占比為62.6%，量測設備占比為33.5%。

而近五年，中國大陸半導體量檢測設備的市場也處于高速發(fā)展期。根據(jù)VSLI Research的統(tǒng)計，2016年至2020年中國大陸年均復合增長率為31.6%，其中2020年市場規(guī)模為21億美元，同比增長24.3%。足以見得，中國大陸地區(qū)的市場顯著高于全球市場增長。

但是將眼光放在行業(yè)角度來看，量檢測設備行業(yè)設備國產(chǎn)化率比較低，總體呈現(xiàn)被海外寡頭企業(yè)壟斷的市場格局。根據(jù)VSLI Research的統(tǒng)計，2020年僅科磊半導體一家在中國的合計市場份額占比就高達54.8%。

不過，近年來由于全球供應鏈的緊張，國內(nèi)半導體行業(yè)越來越意識到半導體設備國產(chǎn)化的重要性，該領域的國產(chǎn)化率正加速提升。

目前，中國先進半導體封裝檢測設備每年進口規(guī)模達2000億元，應用手機等智能終端產(chǎn)品的泛半導體檢測市場規(guī)模，也達到了100億元。隨著這些產(chǎn)品的生產(chǎn)集中在了中國境內(nèi)，其工藝更新與技術升級所帶來的新技術檢測設備研究與開發(fā)，也基本落在了中國科技界與產(chǎn)業(yè)界上。

行業(yè)發(fā)展疊加國產(chǎn)替代進程加速，發(fā)展迎來機遇

半導體產(chǎn)業(yè)是現(xiàn)代經(jīng)濟社會發(fā)展的戰(zhàn)略性、基礎性和先導性產(chǎn)業(yè)，已成為當前衡量一個國家或地區(qū)綜合競爭力的重要標志。

為鼓勵、推動產(chǎn)業(yè)發(fā)展，國家出臺了一系列財政、稅收政策。2017 年 1 月，發(fā)改委發(fā)布的《戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)重點產(chǎn)品和服務指導目錄》將半導體專用設備產(chǎn)業(yè)列入戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)重點產(chǎn)品目錄。2021 年 3 月，“十四五”規(guī)劃將集成電路設計工具、重點裝備等特色工藝突破作為加強原創(chuàng)性、引領性科技攻關的重點任務。

前道量檢測設備領域也受益于國家對半導體產(chǎn)業(yè)的支持政策，迎來了良好的發(fā)展機遇。

同時，下游需求也在持續(xù)增長。汽車電子、消費電子等終端應用領域的繁榮發(fā)展，推動了我國晶圓制造產(chǎn)線建設步伐加快。數(shù)據(jù)顯示，2017 年至 2020 年間，全球投產(chǎn)的晶圓廠約 62 座，其中 26 座設于中國大陸；至 2020 年末，全球晶圓產(chǎn)能達到每月 3,184萬片，其中，中國大陸晶圓產(chǎn)能占全球比例為 15.8%。

下游晶圓制造產(chǎn)線的快速建設，對前道量檢測設備需求持續(xù)增長。2016 年至 2020 年，中國大陸前道量檢測設備市場規(guī)模由 7.0 億美元增長至 21.0 億美元，年復合增長率達到 31.61%，市場規(guī)模占全球量檢測設備市場的比例由 14.71%增長至 27.45%，已成為全球增速最快且占比最大的前道量檢測設備市場。

中科院走出的關鍵核心技術，成就突破壟斷的破局之路

中科飛測的核心技術能力，已走在國際前列。

通過自主研發(fā)，中科飛測已經(jīng)掌握針對集成電路產(chǎn)生質(zhì)量控制的世界領先的光學檢測技術、人工智能算法和自動化控制軟件，在多項關鍵核心技術上突破了國外壟斷，多系列設備在國內(nèi)所有高端集成電路制造企業(yè)實現(xiàn)批量銷售，其中部分種類設備已達到28nm工藝性能。

同時，在微納三維形貌量測、厚度和形貌量測、表面缺陷檢測、智能視覺檢測、工業(yè)制造三坐標檢測等領域，中科飛測利用先進的光機技術為電子行業(yè)單機、在線多點外觀檢測與控制回饋等提供整體解決方案，成為了中國半導體晶圓企業(yè)和電子防護視窗玻璃蓋板企業(yè)的重要檢測設備與技術服務提供商。

在光學三位尺度量測模塊及整體設備，中科飛測是目前國內(nèi)唯一一家在量測和缺陷檢測兩大領域均在國內(nèi)TOP的芯片廠商取得批量訂單并安裝使用的半導體光學檢測設備供應商。

成就國際領先的技術，離不開中科飛測創(chuàng)始人陳魯?shù)钠瘘c，中科院。

1992年，15歲的陳魯考進了中科院少年班攻讀物理學專業(yè)，在中科院學習五年后，年僅20歲的陳魯去往大洋彼岸的美國布朗大學進修，最終在2003年取得了光學物理博士。2010年3月，陳魯回到了助力他在學術界發(fā)展的搖籃，中科院，成為了中科院微電子所“百人計劃”的研究員，并且任中科院博士生導師。這期間，陳魯在中科院負責中國科學院微電子研究所微電子設備技術研究室（八室）的工作，主要研究的方向也是光學儀器設備領域。

陳魯帶領中科飛測從中科院實驗室走出，如今終于成功登陸科創(chuàng)板，然而對于中科飛測來說，IPO只是個起點，國產(chǎn)替代的道路依然充滿挑戰(zhàn)。

完成半導體產(chǎn)業(yè)國產(chǎn)替代關鍵一環(huán)，增速極快

作為全球最大集成電路生產(chǎn)和消費市場，中國大陸的集成電路產(chǎn)業(yè)規(guī)模不斷擴大。半導體設備是整個半導體產(chǎn)業(yè)的重要支撐，同樣，半導體產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展也在不斷推動著半導體設備市場規(guī)模的擴大。

作為國產(chǎn)替代邏輯的根本，半導體設備也逐漸被資本市場所關注。

但對于資本來說，半導體行業(yè)按照既定技術規(guī)律往前發(fā)展，因此必然面臨研發(fā)投入巨大、市場導入周期相對較長的問題。一味“砸錢”既不能實現(xiàn)彎道超車，也無法實現(xiàn)跳躍式發(fā)展，堅定地等待與陪伴是投資人的一門必修課。

作為中科飛測的股東之一，在硬科技產(chǎn)業(yè)鏈沉浸多年的華控基金，已經(jīng)默默完成了半導體產(chǎn)業(yè)鏈的全面投資和布局，這份成績在整個硬科技投資行業(yè)內(nèi)也尤為突出。

在華控看來，當全球芯片產(chǎn)業(yè)處于下行周期時，中國的中高端芯片則更有慢慢崛起的機會。

這份信心的背后來自對行業(yè)的多年研究。半導體原本就是一個周期性行業(yè)，當行業(yè)處于下行周期時，企業(yè)反而能夠積蓄能量，打磨產(chǎn)品，等待行業(yè)周期上行時大放異彩。芯片企業(yè)打磨一款產(chǎn)品通常也需要兩三年時間，產(chǎn)品研發(fā)的時間不會因為半導體周期而改變，而那些真正有能力熬過下行周期的優(yōu)秀企業(yè)，未來才可以走得更遠。對于中科飛測的投資也正基于此。

在直接影響我國國際競爭力、需舉國之力長期攻關的卡脖子先進工藝領域內(nèi)，華控基金潛心布局，以5到10年甚至更久的投資周期，深入助力種子企業(yè)發(fā)展壯大。尤其是在半導體產(chǎn)業(yè)鏈，華控以實現(xiàn)上下游技術創(chuàng)新和自主可控為己任，面向全產(chǎn)業(yè)鏈進行深入研究，聚焦在有一定市場空間規(guī)模的細分行業(yè)，重點投資國產(chǎn)有積累、有突破、有創(chuàng)新、高門檻的技術領軍企業(yè)。

當前形勢下，華控基金在基礎制造能力良好但需要應用技術與產(chǎn)品創(chuàng)新的領域，充分發(fā)揮市場機制的優(yōu)勢配置資源，篩選行業(yè)內(nèi)的領軍企業(yè)，已經(jīng)開始提前布局未來將有可能卡脖子的行業(yè)，比如量子信息技術、新型材料等領域。

凡事預則立，不預則廢。半導體產(chǎn)業(yè)發(fā)展不會一蹴而就，需要各方的長時間堅持，不斷創(chuàng)新，才能有一個良好前景，這個擁有萬億級市場的行業(yè)，值得期待。

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