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作者：廣發(fā)期貨

【行情分析】

近期原糖市場(chǎng)供應(yīng)緊張的利多已經(jīng)是明牌，關(guān)注近期巴西產(chǎn)量高于預(yù)期的可能性對(duì)價(jià)格上漲空間的抑制。預(yù)計(jì)原糖短期內(nèi)依舊保持高位震蕩格局。

當(dāng)前處于消費(fèi)淡季，由于現(xiàn)貨價(jià)格表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，銷區(qū)依然正常走貨，部分激進(jìn)的貿(mào)易商甚至在價(jià)格回調(diào)時(shí)加大采購(gòu)力度。除一些大型的點(diǎn)價(jià)貿(mào)易商庫(kù)存情況較好外，大多數(shù)中小貿(mào)易商庫(kù)存偏低。而在減產(chǎn)疊加產(chǎn)銷率較高的當(dāng)下，糖廠的庫(kù)存壓力也不大。預(yù)計(jì)本周糖價(jià)高位震蕩為主。

【基本面消息】

國(guó)際方面：

4月下半月，巴西中南部地區(qū)甘蔗入榨量為2100.3萬(wàn)噸，較去年同期的2401.5萬(wàn)噸減少了301.2萬(wàn)噸，同比降幅達(dá)12.54%；甘蔗ATR為112.79kg/噸，較去年同期的110.22kg/噸增加了2.57kg/噸；制糖比為43.81%，較去年同期的37.05%增加了6.76%；產(chǎn)乙醇9.78億升，較去年同期的11.01億升下降了1.23億升，同比降幅達(dá)11.19%；產(chǎn)糖量為98.9萬(wàn)噸，較去年同期的93.4萬(wàn)噸增加了5.5萬(wàn)噸，同比增幅達(dá)5.85%。

據(jù)預(yù)計(jì)印度2022/23榨季產(chǎn)糖量為3280萬(wàn)噸，較此前預(yù)估減少3.5%。下調(diào)產(chǎn)量預(yù)測(cè)理由是主要產(chǎn)區(qū)的不利天氣條件導(dǎo)致甘蔗產(chǎn)量下降。

國(guó)內(nèi)方面：

據(jù)數(shù)據(jù)顯示，2023年3月我國(guó)進(jìn)口食糖7萬(wàn)噸，同比減少5.17萬(wàn)噸，降幅42.48%。2023年1-3月累計(jì)進(jìn)口食糖95萬(wàn)噸，同比增加1.15萬(wàn)噸，增幅1.23%。2022/23榨季截至3月累計(jì)進(jìn)口食糖272.2萬(wàn)噸，同比減少4.62萬(wàn)噸，降幅1.67%。

2023年3月我國(guó)進(jìn)口糖漿及預(yù)混粉16.23萬(wàn)噸，同比增加5.62萬(wàn)噸，增幅52.97%。

【操作建議】觀望

【評(píng)級(jí)】中性

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