【資料圖】

宏觀信息：

美國(guó)聯(lián)邦存款保險(xiǎn)公司公布存款保險(xiǎn)基金補(bǔ)充方案，美國(guó)大型銀行們合計(jì)面臨近160億美元的額外費(fèi)用。

英國(guó)央行加息25基點(diǎn)，為連續(xù)第12次加息。

行業(yè)信息：

據(jù)調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，4月份銅管企業(yè)開(kāi)工率為88.78%，環(huán)比減少1.52個(gè)百分點(diǎn)，同比增加10.69個(gè)百分點(diǎn)（調(diào)研樣本23家，設(shè)備產(chǎn)能230萬(wàn)噸）。

四月銅管企業(yè)開(kāi)工率環(huán)比微幅下降，主因部分企業(yè)清明節(jié)放假一天致產(chǎn)量減少，但對(duì)比歷年同期數(shù)據(jù)，開(kāi)工情況居佳，部分企業(yè)依舊滿產(chǎn)運(yùn)行，其中紫銅管與工業(yè)用合金管貢獻(xiàn)較多，黃銅管訂單仍未有明顯起色。

評(píng)論及策略：

銅：

夜盤(pán)銅價(jià)延續(xù)回落1.2%，受市場(chǎng)對(duì)未來(lái)需求擔(dān)憂影響。

國(guó)內(nèi)新增社融數(shù)據(jù)低于預(yù)期，CPI增0.01%，PPI降3.6%，歐美控通脹使得市場(chǎng)看淡經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景。一季度國(guó)內(nèi)銅產(chǎn)量延續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)。今年全球供應(yīng)大概率延續(xù)穩(wěn)定，精礦加工費(fèi)持續(xù)小幅增加。

預(yù)計(jì)今年國(guó)內(nèi)汽車產(chǎn)銷可能下降，但銅需求預(yù)計(jì)持平，家電表現(xiàn)良好，尤其是空調(diào)產(chǎn)量排產(chǎn)延續(xù)增長(zhǎng)，電力投資可能是拉動(dòng)銅需求的主要行業(yè)，國(guó)內(nèi)銅供需總體保持良好。

短期CU2306合約可能延續(xù)弱勢(shì)，下方支持63000，上方阻力67000。

建議關(guān)注國(guó)常會(huì)新能源汽車下鄉(xiāng)具體政策、美元、下游開(kāi)工、庫(kù)存等狀況。

鋅：

夜盤(pán)鋅價(jià)跟隨有色集體回落，總體延續(xù)弱勢(shì)。

近期國(guó)內(nèi)精礦加工費(fèi)延續(xù)高位，精礦供應(yīng)表現(xiàn)寬松，冶煉利潤(rùn)良好。社會(huì)鍍鋅板庫(kù)存小幅增加，中止下降勢(shì)頭。

由近期公布的國(guó)內(nèi)數(shù)據(jù)來(lái)看，下游基建、家電良好，汽車、房地產(chǎn)疲弱。

歐洲天然氣價(jià)格回落，但產(chǎn)量恢復(fù)緩慢。

短期ZN2306合約可能20000-22000左右區(qū)間偏弱波動(dòng)，建議關(guān)注歐洲冶煉復(fù)產(chǎn)情況及國(guó)內(nèi)庫(kù)存、現(xiàn)貨升貼水等情況。

關(guān)鍵詞：