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東京外匯股市日評：日經(jīng)指數(shù)高位振蕩，美元兌日元匯率回落調(diào)整

東京外匯市場美元兌日元匯率早盤開盤在134.47日元附近，較上一交易日上漲0.19日元。

昨天的東京外匯市場，在美通漲緩和以及銀行經(jīng)營危機(jī)重燃的背景下，美元作為安全資產(chǎn)的需求有所增加。日元匯率方面，圍繞美國銀行經(jīng)營危機(jī)以及政府債務(wù)上限等問題避險(xiǎn)情緒逐漸升溫，導(dǎo)致出現(xiàn)避險(xiǎn)性日元走強(qiáng)的行情，美元兌日元匯率一度下跌至133日元一線。晚盤公布的美國4月份生產(chǎn)者物價(jià)指數(shù)（PPI）低于預(yù)期，結(jié)合前一天的美國消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)（CPI）加重了美聯(lián)儲暫停加息以及在年底前降息的預(yù)期。與此同時(shí)，有報(bào)道顯示美國地區(qū)性銀行PacWest在5月份的第一周內(nèi)，存款額減少了約9.5%。市場對美國地區(qū)銀行財(cái)務(wù)危機(jī)的不安全感再次上升，美股大幅下跌后，推動了避險(xiǎn)性日元走高的行情。之后隨著美國長期利率下跌導(dǎo)致高科技股反彈后，美元兌日元匯率也出現(xiàn)空單回補(bǔ)，并回到了134日元的中間水平收盤。雖然近期有市場分析認(rèn)為到明年1月份前，美聯(lián)儲可能會有共計(jì)四次降息的可能。不過，也有經(jīng)濟(jì)學(xué)家指出，即使在6月份的FOMC會議上如期停止加息，美聯(lián)儲仍可能維持高利率的鷹派姿態(tài)。

技術(shù)方面來看，備受關(guān)注的美國通脹指標(biāo)基本符合市場預(yù)期，美元下跌更多是處于對聯(lián)邦債務(wù)上限問題的避險(xiǎn)行情。市場對于美聯(lián)儲在6月份FOMC會議上維持利率不變已經(jīng)基本達(dá)成共識后，短期關(guān)注的焦點(diǎn)轉(zhuǎn)向美債務(wù)上限問題能否順利解決。美元兌日元匯率短期將再次回到133-135日元區(qū)間的振蕩行情。中期來看在兩次嘗試137日元高點(diǎn)不果后，后市可能以130日元的中期區(qū)間下限為目標(biāo)進(jìn)入調(diào)整行情。交易策略上建議短期逢高拋空。

東京日經(jīng)指數(shù)早盤開盤在29199.3日元，較上一交易日上漲72.6日元。日經(jīng)指數(shù)期貨2306合約開盤在29130日元，較上一交易日上漲10日元。

昨天的東京證券市場，在關(guān)鍵經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)通過之后缺乏明顯的方向感，日經(jīng)平均指數(shù)在29000日元一線水平小幅震蕩收盤。前一天的美股市場上，美國4月份消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)（CPI）與市場預(yù)測基本一致。在美國長期利率回落的背景下，高科技股占比較高的納斯達(dá)克綜合指數(shù)上漲，而NY道瓊斯指數(shù)則連續(xù)第三天小幅下跌。東京市場早盤在多空交織的狀態(tài)下，呈現(xiàn)缺乏明確的方向感的行情走勢。另一方面外匯市場上的美元兌日元匯率回落打壓了出口類股票的同時(shí)，半導(dǎo)體相關(guān)則表現(xiàn)具有較大的彈性。最后東京市場整體走勢就猶如當(dāng)天公布的日本企業(yè)業(yè)績喜憂參半。進(jìn)入歐美交易時(shí)間，銀行板塊的下跌繼續(xù)推動市場整體走低。有報(bào)道稱，聯(lián)邦存款保險(xiǎn)公司（FDIC）計(jì)劃要求各大型銀行支付巨額額外負(fù)擔(dān)，以彌補(bǔ)帶硅谷銀行倒閉帶來的損失，引起了市場的關(guān)注。另一方面，公布的4月生產(chǎn)者物價(jià)指數(shù)（PPI）低于預(yù)期，在利率期貨下跌的背景下，高科技買盤支持納斯達(dá)克綜合指數(shù)尾盤小幅反彈。NY道瓊斯指數(shù)連續(xù)下跌至33300美元一線收盤。相反日經(jīng)指數(shù)期貨晚則保持近期的強(qiáng)勢走勢，在29000日元一線以上水平收盤。

技術(shù)方面來看，日經(jīng)平均指數(shù)在29200日元一線附近遭遇到較強(qiáng)的阻力，加上美股連續(xù)下跌的影響，日經(jīng)指數(shù)期貨在創(chuàng)下中期高點(diǎn)后出現(xiàn)后勁不足的情況。一目均衡表上來看，價(jià)格主體可能繼續(xù)向中期基準(zhǔn)線所在的28300日元一線開啟調(diào)整走勢。中長期來看東京股市繼續(xù)保持今年全年的波動區(qū)間（26000-29000日元），交易策略上建議逢高拋空。

作者：瑞恒國際投資有限公司

日本商品市場日評：東京黃金小幅下調(diào)，橡膠市場繼續(xù)走低。

東京黃金早盤2404合約開盤在8713日元，較上一交易日下跌49日元。鉑金2404合約開盤在4629日元，較上一交易日下跌52日元。美元指數(shù)早間在102.07附近。

昨天的黃金市場，在美國通脹指標(biāo)基本符合預(yù)期的背景下，美長期利率小幅回落，銀行業(yè)經(jīng)營情況充滿不確定性的同時(shí)，黃金價(jià)格在近期高位保持小幅震蕩的行情走勢。外匯市場上美元兌日元匯率小幅走低，東京遠(yuǎn)月合約一度大幅下跌后勉強(qiáng)維持8700日元一線水平收盤。晚盤公布的美國4月份生產(chǎn)價(jià)格指數(shù)增長低于預(yù)期，并再次確認(rèn)通脹壓力緩解的情況下，市場對美聯(lián)儲將暫停加息的預(yù)期進(jìn)一步增強(qiáng)。債券市場上，10年期美國國債收益率下跌4個(gè)基點(diǎn)（bp），至3.397%一線收盤。而在聯(lián)邦債務(wù)上限問題成為近期市場焦點(diǎn)的背景下，一個(gè)月美國財(cái)政部債券的收益率保持在5.524%的歷史高位。NY黃金主力合約雖小有回落，但依舊維持在2000美元整數(shù)位一線水平的小幅振蕩收盤。

東京市場方面，由于美元兌日元匯率一度下跌至133日元一線，給東京黃金價(jià)格帶來一定的壓力，雖然NY黃金價(jià)格走勢平穩(wěn)，但東京主力合約還是小幅下調(diào)至8700日元一線水平收盤。交易策略上建議離場觀望。

5月11日東京黃金市場收盤時(shí)2406月合約和上海2308月合約的價(jià)差（東京-上海）為-0.2美元/克。

東京橡膠市場早盤RSS2310合約開盤在208.8日元，較上一交易日下跌0.7日元。TSR2311合約開盤在185日元，較上一交易日持平。美元兌日元匯率早間在134.47附近。

昨天的東京橡膠市場，雖然上海市場在收儲傳聞的支撐下保持在近期高位的橫盤震蕩，但由于外匯市場上日元升值，導(dǎo)致東京主力10月合約延續(xù)前一天的疲軟走勢，下跌至210日元整數(shù)位一線以下水平收盤。大阪交易所公布的截至4月30日的全國天然橡膠商業(yè)庫存為11,677噸，較上一期增加496噸。

現(xiàn)貨方面，5月10日3號煙片5月期FOB價(jià)格在59.92泰銖附近，較上一交易日下跌0.55泰銖。20號標(biāo)膠5月期FOB價(jià)格在49.08泰銖附近，較上一交易日下跌1.37泰銖。USS現(xiàn)貨價(jià)格在47.57泰銖附近，較上一交易日上漲0.21泰銖。

技術(shù)方面來看，由于上海市場終究未能形成突破，東京主力合約在中期區(qū)間上限附近的壓力作用下回落收盤。自今年3月底止跌盤整以來，東京市場始終保持在205-215日元的區(qū)間振蕩走勢，昨天伴隨價(jià)格回落，整體持倉再度小幅減倉，顯示在市場真正開啟中期上漲行情之前，整體觀望情緒依舊較重。后市關(guān)注近期對于當(dāng)前價(jià)格區(qū)間的突破走勢。交易策略上建議離場觀望。

5月11日東京橡膠市場收盤時(shí)2310月合約和上海2309月合約的價(jià)差（東京-上海）為-205.2美元/噸。

作者：瑞恒國際投資有限公司

原油市場日評：經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)疲軟，油價(jià)再度下跌

OPEC發(fā)布月度報(bào)告顯示：2023年全球經(jīng)濟(jì)增長預(yù)測為2.6%（此前預(yù)測為2.6%）。2023年全球石油需求增速預(yù)期維持在230萬桶/日不變，預(yù)計(jì)中國2023年的石油需求將增加80萬桶/日（之前預(yù)測為76萬桶/日）。歐佩克4月石油產(chǎn)量下降了19.1萬桶/日，降至2860萬桶/日，俄羅斯3月份原油產(chǎn)量下降30萬桶/日，至970萬桶/日。2023年對歐佩克原油需求的預(yù)測穩(wěn)定在2930萬桶/日。維持2023年非歐佩克產(chǎn)油國供應(yīng)增速預(yù)測在140萬桶/日不變。

伊拉克石油部長表示，將于5月13日恢復(fù)經(jīng)土耳其杰伊漢的石油出口。

經(jīng)濟(jì)衰退壓力以及美國債務(wù)上限的僵局繼續(xù)施壓市場，市場恐慌情緒再現(xiàn)。原油在銅等大宗商品整體回落的背景下，承壓走低。OPEC發(fā)布的最新月度報(bào)告，整體偏中性，沒有兩眼的數(shù)據(jù)，令投資者有所失望。美國能源部長表示，將在6月底國會規(guī)定的SPR出售結(jié)束后，尋求補(bǔ)充石油戰(zhàn)儲。此次透露的時(shí)間節(jié)點(diǎn)較市場預(yù)期提前。這令供應(yīng)趨緊的格局下需求增量提振市場信心。JPX中東石油期貨2309合約開盤61330日元，較上一結(jié)算價(jià)下跌1170日元，或1.90%。在宏觀不確定的風(fēng)險(xiǎn)下，投資者謹(jǐn)慎參與。

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