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格隆匯2月13日丨領展(0823.HK)上周五(10日)收市后公布上市以來首次供股，擬以每單位44.2港元“五供一”，集資188億港元。

高盛發(fā)表報告，認為市場對領展是次行動感意外，因管理層此前曾提到滿意低于30%的資產負債率。而于最近收購新加坡零售資產后，公司的總債務占總資產比率約為27%。該行表示，供股對領展的每單位分派會帶來稀釋，估計其2024年及2025年的單位分派將被稀釋約10%?；诠使乐?，高盛將領展的投資評級由“買入”降至“中性”，目標價由69.6港元下調至68.9港元。

高盛提到，領展未來會否進一步估值新評，將取決于公司確保盈利及每單位分派增值所作收購的能力，以彌補供股對單位分派造成的稀釋，而較高的利率水平或使其計劃更難執(zhí)行。

關鍵詞： 資產比率 投資評級 資產負債率 發(fā)表報告