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瑞銀發(fā)表報告指，特步(1368.HK)上季銷售符預期，農(nóng)歷新年銷售及毛利指引勝預期。維持“買入”評級和目標價12.2港元。另將去年的每股盈利預測下調(diào)11%，以反映對分銷商的補貼，對今明兩年的每股盈利預測大致維持不變。

報告指，去年第四季特步品牌銷售按年下降高單位數(shù)，符合預期。管理層指引今年特步品牌在今年零售額按年增長20%以上，收入按年增長雙位數(shù)，驅(qū)動因素包括平均售價提高5至10%，店鋪面積增加10%，和凈開店目標300間，以及線下銷售復蘇。

在盈利能力方面，管理層預計今年毛利率將改善，由于恢復馬拉松賽事，廣告和促銷的支出可能會增加，占收入的10至12%。

關(guān)鍵詞： 每股盈利 預計今年 盈利能力