2022年11月以來，港股市場再次迎來一波反彈。此輪港股反彈的持續(xù)性如何？是否迎來布局時點(diǎn)？Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2022年12月30日，港股通指數(shù)估值水平處于歷史低位區(qū)間，仍比歷史85%的時間更便宜。正值布局港股市場的時間窗口，中庚基金旗下第6只基金——中庚港股通價值18個月封閉運(yùn)作股票基金于1月9日正式發(fā)行，通過較低位布局港股市場，力爭為投資者創(chuàng)造可持續(xù)的超額收益。

募集上限20億元，超額將采用“末日比例確認(rèn)”

根據(jù)基金發(fā)售公告顯示，中庚港股通價值18個月封閉股票基金發(fā)行期為1月9日-1月13日，募集規(guī)模上限為20億元，將采用末日比例確認(rèn)的方式實(shí)現(xiàn)募集規(guī)模的有效控制。

【資料圖】

具體而言，若募集期內(nèi)有效認(rèn)購總規(guī)模超過20億元，基金管理人將采用“末日比例確認(rèn)”的原則對最后一個認(rèn)購日的有效認(rèn)購申請予以部分確認(rèn)，未確認(rèn)部分的認(rèn)購款項(xiàng)將在募集期結(jié)束后退還給投資人。

據(jù)悉，中庚港股通價值18個月封閉股票基金在產(chǎn)品設(shè)計(jì)上將股票倉位設(shè)置為85%-100%,其中投資于港股通標(biāo)的股票的比例不低于非現(xiàn)金基金資產(chǎn)的80%,是一只屬性“純正”的投資于港股通標(biāo)的的基金。同時，該基金設(shè)置了18個月的封閉期，通過封閉機(jī)制，有望將流動性相對不好，但預(yù)期回報率較高的投資標(biāo)的納入投資組合，既有利于基金經(jīng)理高效執(zhí)行中長期投資策略，又有利于提升基民盈利體驗(yàn)，避免非理性的投資行為。

港股市場擁有大量優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，重點(diǎn)關(guān)注三大方向

該基金擬任基金經(jīng)理丘棟榮表示：“從產(chǎn)業(yè)以及自下而上的行業(yè)角度來看，港股市場充滿了大量的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，這些資產(chǎn)本身的估值較低、基本面有很好的盈利彈性、也有不錯的成長性，這些也是吸引我們進(jìn)入港股市場的原因。”

丘棟榮認(rèn)為，這種機(jī)會不是結(jié)構(gòu)性的而是系統(tǒng)性的，包括傳統(tǒng)的價值型行業(yè)、成長型行業(yè)，甚至包括一些創(chuàng)新型的產(chǎn)業(yè)。自下而上來看，至少有三個領(lǐng)域具備較大的吸引力。

第一類是代表中國傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)的優(yōu)質(zhì)公司，這些公司是傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)中的中堅(jiān)力量，很多甚至是中國的央企或龍頭公司，包括傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)中的金融、地產(chǎn)、資源、煤炭、石油，也包含電信、移動等優(yōu)質(zhì)運(yùn)營商公司。這些公司非常有吸引力，是高質(zhì)量、低風(fēng)險、低估值、高分紅和高預(yù)期回報的資產(chǎn)。

第二類是代表新興產(chǎn)業(yè)和新興力量的公司，包括互聯(lián)網(wǎng)、科技、醫(yī)藥、新興消費(fèi)以及部分新興創(chuàng)新型公司等，還包括近幾年在海外上市的部分中概股公司回流到香港市場。這些公司可能是中國經(jīng)濟(jì)體中最具活力、最具創(chuàng)造力的新興力量。

第三類是A股或者內(nèi)地市場沒有的資產(chǎn)，這些資產(chǎn)可能不是中國境內(nèi)的公司，但其業(yè)務(wù)本身跟中國的宏觀經(jīng)濟(jì)、需求等密切相關(guān)。經(jīng)過過去幾年的調(diào)整，這類公司的價格、估值下跌幅度較大，當(dāng)前處于比較有吸引力區(qū)間。同時這類公司的盈利特征以及產(chǎn)業(yè)特征相對于A股而言，具有較強(qiáng)的稀缺性和互補(bǔ)性，對于基金的投資組合而言有不錯的配置價值。

投資港股市場，從兩方面建立優(yōu)勢

丘棟榮同時強(qiáng)調(diào)，港股市場本身的風(fēng)險和波動性較大，想要獲得阿爾法或者超額收益的難度較高。作為機(jī)構(gòu)投資者，對港股市場充滿敬畏，并嘗試從兩個方面建立優(yōu)勢。

第一，作為本土投資者，希望利用自己對于本土資產(chǎn)基本面、風(fēng)險，以及成長性的深刻理解，建立競爭優(yōu)勢。

第二，堅(jiān)持低估值價值投資策略，從足夠的安全邊際和足夠的絕對回報這兩個角度去思考，是不是可以建立起優(yōu)勢。丘棟榮認(rèn)為，從過去兩年來看，基于低估值價值投資策略的戰(zhàn)略投資思路，中庚基金在港股市場所涉及的領(lǐng)域，積累了豐富的實(shí)戰(zhàn)經(jīng)驗(yàn)。對于新基金后續(xù)的運(yùn)作，中庚基金仍堅(jiān)定堅(jiān)持低估值價值投資策略體系，積淀并優(yōu)化過往所構(gòu)筑起的優(yōu)勢。

風(fēng)險揭示：市場有風(fēng)險，基金投資需謹(jǐn)慎。中國證監(jiān)會的注冊并不代表中國證監(jiān)會對該基金的風(fēng)險和收益做出實(shí)質(zhì)性判斷、推薦或者保證。本基金管理人承諾以誠實(shí)信用、勤勉盡責(zé)的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)，但不保證本基金一定盈利，也不保證最低收益。本基金管理人管理的其他基金的業(yè)績并不構(gòu)成本基金業(yè)績表現(xiàn)的保證。投資者購買基金時需仔細(xì)閱讀本基金相關(guān)法律文件。中庚港股通價值18個月封閉運(yùn)作股票型證券投資基金的風(fēng)險等級為R3（中風(fēng)險，代銷機(jī)構(gòu)對該基金的風(fēng)險評級以代銷機(jī)構(gòu)為準(zhǔn)），請充分了解本基金的風(fēng)險收益特征，審慎做出投資決定。本基金基金合同生效后進(jìn)入18個月的封閉期，在封閉期內(nèi)基金投資者面臨不能贖回和轉(zhuǎn)換基金份額的風(fēng)險?；鹳Y產(chǎn)投資于港股，會面臨港股通機(jī)制下因投資環(huán)境、投資標(biāo)的、市場制度以及交易規(guī)則等差異帶來的特有風(fēng)險，包括港股市場股價波動較大的風(fēng)險、匯率風(fēng)險、港股通機(jī)制下交易日不連貫可能帶來的風(fēng)險等。本產(chǎn)品由中庚基金管理有限公司發(fā)行，代銷機(jī)構(gòu)不承擔(dān)產(chǎn)品投資、兌付和風(fēng)險管理責(zé)任。

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