隨著2022年基金中報(bào)披露，券商分倉(cāng)傭金收入的“大比拼”也隨即開始。

天相投顧數(shù)據(jù)顯示，2022年上半年公募基金股票交易量為11.79萬(wàn)億元，與去年同期的11.6萬(wàn)億元相比微增1.64%。上半年券商共獲得分倉(cāng)傭金收入90.36億元，同比下降1.51%。這與近年來(lái)機(jī)構(gòu)傭金率的下調(diào)直接相關(guān)。

中信證券穩(wěn)居首位

前十傭金均超3億元

近年來(lái)，隨著基金公司業(yè)績(jī)表現(xiàn)良好，各家券商的“含基量”也成為重要看點(diǎn)。

分倉(cāng)傭金排名上，中信證券上半年斬獲分倉(cāng)傭金6.01億元，雖然同比下降7.11%，但仍繼續(xù)蟬聯(lián)冠軍位置。緊隨其后的是長(zhǎng)江證券和中信建投，上半年均取得4.82億元的分倉(cāng)傭金收入。廣發(fā)證券排在第四位，上半年實(shí)現(xiàn)傭金收入4.74億元，微降4.51%。其余排名第五至第十位的券商分倉(cāng)傭金收入均集中于3-3.5億元區(qū)間，“分差”不大。

值得關(guān)注的是，國(guó)泰君安從上年同期的第11位躋身第8位。此外，興業(yè)證券從此前的第6位降至第10名，下降4名;上半年分倉(cāng)收入3.03億元，同比下降15.56%。中泰證券則從之前的第9位掉到13位，同樣下降4名;上半年分倉(cāng)收入2.5億元，同比下滑23.79%。

縱觀前十乃至前二十排名，部分頭部券商并未出現(xiàn)在分倉(cāng)傭金排名榜單前列，但這并不代表公司對(duì)研究業(yè)務(wù)的不夠重視，而是發(fā)力方向有所不同。

例如，北京某頭部券商研究人士向記者坦言，其所在研究所是按照成本中心建設(shè)，目標(biāo)是“智庫(kù)建設(shè)”，以服務(wù)內(nèi)部協(xié)同發(fā)展為主，對(duì)外則重點(diǎn)傾向于提高公司整體品牌影響力。對(duì)于分倉(cāng)傭金的爭(zhēng)取，并不是特別熱衷。

該人士稱，相比之下，通過(guò)全力打造研究實(shí)力和機(jī)構(gòu)服務(wù)能力，進(jìn)而為其他業(yè)務(wù)賦能，仍是中小券商彎道超車的途徑之一，這也是部分中型券商曾實(shí)踐并驗(yàn)證過(guò)的道路。

例如，民生證券上半年分倉(cāng)傭金收入1.18元，同比大漲332.4%，從去年同期的44名直接升至29名，躋身前30榜單。據(jù)了解，2021年下半年民生證券陸續(xù)引入原安信證券白金分析師胡又文、興業(yè)證券原上海機(jī)構(gòu)銷售總監(jiān)馮誠(chéng)等人，進(jìn)一步加大對(duì)研究業(yè)務(wù)的布局力度。

機(jī)構(gòu)費(fèi)率走低

投研聚焦多元服務(wù)

與往年分倉(cāng)傭金總規(guī)模突飛猛進(jìn)相比，今年上半年有些“縮水”。

天相投顧數(shù)據(jù)顯示，2022上半年公募基金共向91家券商支付分倉(cāng)傭金，合計(jì)交易傭金量為90.36億元。與2021年上半年的91.75億元分倉(cāng)傭金收入相比，微降1.64%。

就分倉(cāng)傭金數(shù)據(jù)來(lái)看，此前行業(yè)內(nèi)盛行的“萬(wàn)八”機(jī)構(gòu)傭金費(fèi)率格局已有改變。具體而言，91家券商中傭金低于萬(wàn)8的多達(dá)57家，占比超六成;第一創(chuàng)業(yè)低至萬(wàn)6.19，平安證券、華泰證券分別為萬(wàn)6.46、萬(wàn)6.57.91家券商中，與上半年同比“降傭”的券商多達(dá)67家，占比超七成。

對(duì)此，某資深賣方研究人士表示，機(jī)構(gòu)客戶對(duì)交易席位傭金費(fèi)率并不敏感，更多關(guān)注賣方的研究實(shí)力和服務(wù)質(zhì)量。賣方機(jī)構(gòu)除保證研究服務(wù)質(zhì)量外，還應(yīng)做好多元化服務(wù)，打造研究業(yè)務(wù)的“產(chǎn)品化”、“數(shù)字化”，深入對(duì)接機(jī)構(gòu)客戶多樣化需求。

“目前業(yè)內(nèi)分倉(cāng)傭金格局已較為固化，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)愈加激烈，唯有以價(jià)值為導(dǎo)向，聚焦機(jī)構(gòu)客戶真實(shí)需求，制定差異化的研究發(fā)展策略，才能趟出適合自家研究所的道路。”上述人士稱。

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