接連披露的經(jīng)濟(jì)、金融數(shù)據(jù)呈現(xiàn)了4月中國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨的全面壓力：在工業(yè)增加值、固定資產(chǎn)投資、消費(fèi)、社融信貸等多項(xiàng)數(shù)據(jù)上，出現(xiàn)了增幅收窄、由增轉(zhuǎn)降的情況。

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局新聞發(fā)言人、國(guó)民經(jīng)濟(jì)綜合統(tǒng)計(jì)司司長(zhǎng)付凌暉在5月16日新聞發(fā)布會(huì)中表述，數(shù)據(jù)的下降“是由于疫情沖擊帶來(lái)的短期變化，都是階段性和外在的”。

疫情對(duì)經(jīng)濟(jì)確實(shí)會(huì)帶來(lái)諸多沖擊：比如疫情以及防控會(huì)直接影響到企業(yè)的供應(yīng)鏈，從而對(duì)企業(yè)生產(chǎn)帶來(lái)沖擊;疫情出現(xiàn)的城市，人、物的流動(dòng)減緩，線下消費(fèi)會(huì)受到直接的影響;疫情會(huì)影響工地開(kāi)工率，從而影響固定資產(chǎn)投資的進(jìn)度。

這其中有相當(dāng)一部分影響是短期的，在疫情結(jié)束后可能會(huì)自然恢復(fù)，但是，也有一些影響可能是長(zhǎng)期的，比如由于疫情的不確定性，企業(yè)投資、居民消費(fèi)的預(yù)期會(huì)轉(zhuǎn)弱。

經(jīng)濟(jì)是一個(gè)復(fù)雜的混沌體，我們不能“機(jī)械”地假設(shè)疫情結(jié)束后，工廠會(huì)自然地復(fù)工，倒閉的餐飲店會(huì)自然地被新的市場(chǎng)主體取代，人們會(huì)自然地重新進(jìn)入商場(chǎng)填補(bǔ)此前的消費(fèi)空缺。

這很容易理解。比如你想開(kāi)家火鍋店，但看到一些城市偶發(fā)疫情中餐飲行業(yè)的艱難處境，你可能就決定緩一緩;你想買(mǎi)輛汽車，但失業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)比平時(shí)高了，你可能就勸勸自己，還是先買(mǎi)輛電動(dòng)車。

當(dāng)成千上萬(wàn)的經(jīng)濟(jì)決策主體都抱有這種想法時(shí)，疫情對(duì)于經(jīng)濟(jì)的影響可能就不僅僅是“階段性和外在的”。

中歐國(guó)際工商學(xué)院經(jīng)濟(jì)學(xué)與金融學(xué)教授、人民銀行調(diào)查統(tǒng)計(jì)司原司長(zhǎng)盛松成在五道口首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家論壇上提到了武漢疫情的影響。盛松成表示當(dāng)年武漢疫情發(fā)生時(shí)，人們普遍認(rèn)為是短期的，很快會(huì)過(guò)去，但現(xiàn)在隨著疫情持續(xù)，不少市場(chǎng)主體面臨深層考驗(yàn)，導(dǎo)致消費(fèi)潛力下降，而下降的消費(fèi)尤其是服務(wù)消費(fèi)往往是很難彌補(bǔ)的。

預(yù)期一旦形成，再扭轉(zhuǎn)需要的成本只會(huì)更高。時(shí)間不等人，政策應(yīng)該盡早、盡快、盡興，扭轉(zhuǎn)預(yù)期、激活市場(chǎng)，切莫讓“外部的、階段性”的影響變成中國(guó)經(jīng)濟(jì)“內(nèi)生的、長(zhǎng)期的”困擾。

從2021年下半年，我們能陸續(xù)看到財(cái)政、貨幣、產(chǎn)業(yè)各項(xiàng)政策的釋出。在財(cái)政上，實(shí)行了大規(guī)模的留抵退稅，1-4月留抵退稅總額8000億，同時(shí)提前下達(dá)新增專項(xiàng)債券限額，擴(kuò)大專項(xiàng)債券使用范圍，為基建發(fā)力提供保障;在貨幣政策上，下調(diào)了金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率0.25個(gè)百分點(diǎn)和“房貸降息”;在產(chǎn)業(yè)政策上，對(duì)于服務(wù)業(yè)、工業(yè)出臺(tái)了紓困及平穩(wěn)運(yùn)行的各項(xiàng)配套政策，調(diào)整了部分針對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)的政策。

這些政策對(duì)于市場(chǎng)主體無(wú)疑是有積極效應(yīng)的，但從政策釋出節(jié)奏和力度看，仍有空間。

上述多項(xiàng)政策從去年下半年起陸續(xù)釋出，從政策出臺(tái)的時(shí)間節(jié)點(diǎn)上，更傾向于一種“回應(yīng)性”政策，即回應(yīng)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)的各項(xiàng)變化，在“靠前發(fā)力”的總體政策方向上，還可以走得更快。

在力度上，政策普遍符合或者弱于市場(chǎng)的預(yù)期，而要達(dá)到扭轉(zhuǎn)市場(chǎng)預(yù)期的效果，往往需要超出市場(chǎng)預(yù)期的政策。

盡管中美利差、地方債務(wù)等問(wèn)題對(duì)更寬松的政策起到了一定的約束，但從現(xiàn)實(shí)情況來(lái)看，寬松政策可能永遠(yuǎn)找不到一個(gè)完美的“窗口期”，只能平衡收益和成本。目前亞洲地區(qū)的通脹已有隱隱抬頭的趨勢(shì)，中國(guó)CPI盡管保持了穩(wěn)定，但下半年乃至2023年無(wú)疑會(huì)面臨更大的壓力，從這個(gè)角度看，目前可能是一個(gè)寶貴的“窗口期”。

要用好這個(gè)窗口期，在貨幣政策和財(cái)政政策上都要加大力度，貨幣政策的總量依然很重要，但也需要更積極的財(cái)政政策解決需求的問(wèn)題。對(duì)于一些收縮性政策要更加謹(jǐn)慎，對(duì)于既有的收縮性政策調(diào)整力度可以更大。

有關(guān)部門(mén)也可以嘗試推出一些更具創(chuàng)造性的政策工具，上海或許可以成為這些政策的“試驗(yàn)田”。

5月17日舉行的上海市新冠肺炎疫情防控工作新聞發(fā)布會(huì)上，上海市衛(wèi)生健康委副主任趙丹丹表示，目前，全上海16個(gè)區(qū)都已實(shí)現(xiàn)社會(huì)面清零。

盡管從社會(huì)面清零到完全恢復(fù)常態(tài)還有一段距離，但可以說(shuō)從5月17日這天開(kāi)始，上海的經(jīng)濟(jì)恢復(fù)情況都是一個(gè)非常重要的風(fēng)向標(biāo)。

上海怎么恢復(fù)?恢復(fù)到什么程度?哪些指標(biāo)恢復(fù)得慢?遇到哪些問(wèn)題?這些都可以看出中國(guó)經(jīng)濟(jì)基本盤(pán)受到影響的真正態(tài)勢(shì)。

上海的恢復(fù)周期可以成為各項(xiàng)扶持政策的“試驗(yàn)田”，比如多位經(jīng)濟(jì)學(xué)家爭(zhēng)論的是否該給居民端進(jìn)行直接補(bǔ)貼?該補(bǔ)貼采用消費(fèi)券還是現(xiàn)金?這些事情在數(shù)學(xué)模型中討論可能辯不清楚，完全可以在上海進(jìn)行不同程度的嘗試。

改革政策也是如此。在一線大城市，戶籍、統(tǒng)一市場(chǎng)、“放管服”、財(cái)稅等方面都還有可以改、應(yīng)該改的空間。上海是否可以借助此次疫情的恢復(fù)期，大膽推動(dòng)一些改革政策，進(jìn)一步激發(fā)城市的活力和潛力，為其他一、二線城市打好樣本?

基于這些現(xiàn)實(shí)情況，政策不妨更激進(jìn)一些，更大膽一些，要讓市場(chǎng)主體感受到的不僅是“不冷”，而是“有點(diǎn)熱”。

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