本周，又有兩家上市公司因其高管的行為登上了股市“熱搜”，一家因?yàn)槎麻L(zhǎng)愛(ài)玩王者榮耀引發(fā)爭(zhēng)議，另一家的總經(jīng)理則因酒后駕車將被拘役到明年。

盡管上述兩家公司股價(jià)并未因此受到太大影響，但今年以來(lái)，多家上市公司股價(jià)因公司高管的“黑天鵝”事件下跌慘重，讓不少投資者印象深刻。

業(yè)內(nèi)人士指出，對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)，想要盡量避免上市公司高管的“黑天鵝”事件，一方面可以通過(guò)財(cái)務(wù)分析來(lái)發(fā)現(xiàn)上市公司中存在的貓膩現(xiàn)象，另一方面，也可以更加關(guān)注股權(quán)結(jié)構(gòu)相對(duì)分散的上市公司，來(lái)降低碰到上市公司高管“黑天鵝”事件的概率。

上市公司董事長(zhǎng)們都有哪些愛(ài)好?

11月20日，有自媒體爆出嘉麟杰(3.500,0.12,3.55%)前董事長(zhǎng)劉冰洋醉心于手游王者榮耀，擅長(zhǎng)使用角色“蔡文姬”，并獲得了“國(guó)服蔡文姬”稱號(hào)。

王者榮耀英雄蔡文姬截圖

公開(kāi)資料顯示，劉冰洋于2018年4月13日被選舉嘉麟杰的董事長(zhǎng)，并在2018年12月3日因個(gè)人原因辭去董事長(zhǎng)職位。

有趣的是，在劉冰洋2018年任職嘉麟杰董事長(zhǎng)期間，公司的業(yè)績(jī)出現(xiàn)了明顯的下滑。2018年，嘉麟杰實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入8.79億元，同比下滑0.47%，凈利潤(rùn)1757.87萬(wàn)元，同比下滑37.43%。而在劉冰洋上任的前一年，嘉麟杰營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)則分別增長(zhǎng)了21.35%以及136.92%。

“醉心手游”消息發(fā)出之后，迅速引起網(wǎng)友的熱議，有網(wǎng)友稱“優(yōu)秀的人干什么都優(yōu)秀，游戲都能打到國(guó)服蔡文姬”，也有網(wǎng)友調(diào)侃道：“董事長(zhǎng)是蔡文姬，公司的結(jié)果已經(jīng)了然，混子。”

網(wǎng)友評(píng)論，截自微博

不過(guò)11月21日，嘉麟杰回復(fù)媒體采訪時(shí)表示，公司原董事長(zhǎng)劉冰洋是否打王者榮耀屬于個(gè)人愛(ài)好，與工作無(wú)關(guān)，也未發(fā)現(xiàn)在工作時(shí)間打王者榮耀的情況。嘉麟杰的歷任董事長(zhǎng)都肩負(fù)集團(tuán)給予的重大使命，在任期內(nèi)無(wú)不殫精竭慮、兢兢業(yè)業(yè)。

事實(shí)上，在2018年的年報(bào)中，嘉麟杰就曾解釋過(guò)公司凈利潤(rùn)下滑的原因，其表示，主要原因是前一年同期公司因處置部分資產(chǎn)形成了大額的非經(jīng)常性投資收益所致。而如果從更能代表主營(yíng)業(yè)務(wù)情況的扣非凈利潤(rùn)來(lái)看，嘉麟杰2018年的扣非凈利潤(rùn)實(shí)際上實(shí)現(xiàn)了118.30%的增長(zhǎng)。

上市公司董事長(zhǎng)擁有興趣愛(ài)好并非罕事。11月8日正式在科創(chuàng)板掛牌交易的博瑞醫(yī)藥(30.210,-1.47,-4.64%)，在此前上市的過(guò)程中，就曾因?yàn)楣径麻L(zhǎng)袁建棟喜歡養(yǎng)殖錦鯉而被上交所問(wèn)詢。

在答復(fù)中上交所問(wèn)詢函時(shí)，博瑞醫(yī)藥表示，袁建棟在其個(gè)人愛(ài)好觀賞魚方面，共計(jì)支出3228.50萬(wàn)元，用于支付錦鯉魚的購(gòu)買和養(yǎng)殖，其養(yǎng)殖所位于蘇州旺山，目前共有212條成形錦鯉。

除了袁建棟意外，華誼兄弟(4.440,-0.08,-1.77%)董事長(zhǎng)王中軍熱愛(ài)收藏字畫，曾經(jīng)在3年時(shí)間內(nèi)耗資8億收購(gòu)藝術(shù)品，以及海瀾之家(7.750,-0.12,-1.52%)董事長(zhǎng)周建平愛(ài)馬，海瀾集團(tuán)曾在2010年斥16億元興建海瀾國(guó)際馬術(shù)俱樂(lè)部，都曾引發(fā)過(guò)市場(chǎng)的極大關(guān)注。相比而言，沉迷王者榮耀的嘉麟杰前董事長(zhǎng)，倒是“樸實(shí)低調(diào)”了。

沒(méi)錢代駕?總經(jīng)理酒駕被拘役50天

董事長(zhǎng)們興趣廣，其他高管酒駕多。11月20日下午，寶馨科技(5.490,-0.14,-2.49%)11月20日晚間公告稱，于近日收到公司董事、總經(jīng)理朱永福先生的通知，獲悉其因醉酒駕駛被采取刑事強(qiáng)制措施而無(wú)法履職。

依據(jù)蘇州市虎丘區(qū)人民法院出具的《刑事判決書》，依照《中華人民共和國(guó)刑法》以及《中華人民共和國(guó)刑事訴訟法》之規(guī)定，朱永福因犯危險(xiǎn)駕駛罪，判處拘役一個(gè)月二十天(刑期至2020年1月2日止)，并處罰金人民幣二千元。

資料顯示，朱永福是寶馨科技的第三大股東，持股6920萬(wàn)股，占公司總股本比例為12.49%，以寶馨科技11月22日的收盤價(jià)5.49元/股計(jì)算，朱永福所持的股份市值約3.78億元。因此朱永福酒駕被采取強(qiáng)制措施的消息披露后，有網(wǎng)友忍不住吐槽，沒(méi)有司機(jī)就算了，連代駕都請(qǐng)不起嗎?

網(wǎng)友評(píng)論，截自微博

在公告中，寶馨科技表示，截至目前，公司日常經(jīng)營(yíng)運(yùn)作一切正常，公司管理層將加強(qiáng)管理，確保公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的正常進(jìn)行。

事實(shí)上，總經(jīng)理因酒駕被拘役，也確實(shí)沒(méi)有給寶馨科技股價(jià)帶來(lái)太大影響，在消息發(fā)出后的隔天，寶馨科技的股價(jià)僅小幅下跌了0.35%。

寶馨科技并不是個(gè)案，今年以來(lái)，已經(jīng)有至少四起上市公司高管酒駕事件，有趣的是，這些高管有不少為總經(jīng)理身份。

今年8月5日，東北制藥(6.750,-0.18,-2.60%)收到公司副總經(jīng)理張正偉先生的書面通知，獲悉其因醉酒駕駛，存在可能被進(jìn)一步采取刑事強(qiáng)制措施而無(wú)法履職的風(fēng)險(xiǎn);今年7月13日，南都能源收到董事兼總經(jīng)理朱保義的正式通知，獲悉其因涉嫌醉酒駕駛存在被采取刑事強(qiáng)制措施的風(fēng)險(xiǎn);今年6月，騰信股份(6.990,-0.05,-0.71%)(維權(quán))披露《關(guān)于公司前監(jiān)事因酒駕被拘役的補(bǔ)充公告》，騰信股份時(shí)任監(jiān)事會(huì)主席陳大可因犯危險(xiǎn)駕駛罪被判處拘役3個(gè)月。

如何避開(kāi)上市公司高管“黑天鵝”

上述的這些高管案例，對(duì)于其公司股價(jià)的影響并不大，但今年以來(lái)，上市公司高管，尤其是董事長(zhǎng)“黑天鵝”事件頻出，讓不少投資者防不勝防。

東北證券(7.920,-0.03,-0.38%)研究總監(jiān)付立春對(duì)中新經(jīng)緯記者指出，雖然如今多數(shù)上市公司都實(shí)行了股權(quán)和管理權(quán)分離的機(jī)制，但是董事長(zhǎng)仍然扮演者十分重要的角色，他可能是公司的大股東乃至實(shí)際控制人，是公司決策的最終決定者。“尤其如果董事長(zhǎng)是公司的創(chuàng)始人的話，那他可能還是這個(gè)公司的核心競(jìng)爭(zhēng)力與靈魂，當(dāng)其出現(xiàn)黑天鵝事件時(shí)，就往往會(huì)對(duì)公司的經(jīng)營(yíng)及股權(quán)情況產(chǎn)生較大的影響。”

具體來(lái)看，上市公司董事長(zhǎng)的“黑天鵝”事件大體可分為兩類，一類是董事長(zhǎng)自身的個(gè)人因素，如葵花藥業(yè)(14.290,-0.07,-0.49%)、新城控股(31.550,-0.03,-0.09%);另一類則與上市公司的業(yè)務(wù)發(fā)展與信息披露等情況有著密切關(guān)系，如暴風(fēng)集團(tuán)(3.660,-0.05,-1.35%)(維權(quán))與愷英網(wǎng)絡(luò)(2.720,-0.17,-5.88%)(維權(quán))。但不論是哪一類的黑天鵝事件，都往往會(huì)讓公司股價(jià)大跌。

據(jù)中新經(jīng)緯記者不完全統(tǒng)計(jì)，2019年至今，已有超過(guò)10家上市公司的“黑天鵝”事件來(lái)自于公司董事長(zhǎng)，包括派生科技(9.020,-0.10,-1.10%)、葵花藥業(yè)、新城控股、中科新材、云南城投(2.830,0.00,0.00%)、博信股份(20.880,0.02,0.10%)、步長(zhǎng)制藥(20.070,-0.33,-1.62%)、春興精工(8.390,0.13,1.57%)、愷英網(wǎng)絡(luò)、暴風(fēng)集團(tuán)等。

巨豐投顧高級(jí)投資顧問(wèn)趙玲對(duì)中新經(jīng)緯記者指出，今年A股市場(chǎng)“黑天鵝”事件屢屢發(fā)生，有兩方面因素，一方面是在經(jīng)濟(jì)面臨下行壓力之下，資源配置發(fā)生變化，“紙”已經(jīng)包不住“火”，有些公司的雷就爆了出來(lái)，另一方面，隨著監(jiān)管層加強(qiáng)監(jiān)管，許多問(wèn)題也難以繼續(xù)被掩蓋下去。

在趙玲看來(lái)，上市公司高管的“黑天鵝”事件如果與公司的經(jīng)營(yíng)情況、信息披露等方面有關(guān)，投資者可以通過(guò)財(cái)務(wù)分析、技術(shù)分析等一些方法來(lái)發(fā)現(xiàn)，從而規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。但對(duì)于因上市公司董事長(zhǎng)個(gè)人原因而出現(xiàn)的黑天鵝事件，因?yàn)槭录怕瘦^小，且上市公司信息披露中無(wú)相關(guān)信息，基本屬于不可知信息，大多難以避免踩雷。

“雖然’黑天鵝’意味著不可預(yù)測(cè)，但投資者可以關(guān)注一下上市公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)，如果一家上市公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)比較分散，該公司實(shí)控人的管理權(quán)相對(duì)就比較有限，那么這個(gè)公司出現(xiàn)因董事長(zhǎng)個(gè)人原因而導(dǎo)致的‘黑天鵝’事件的概率可能就會(huì)更小一點(diǎn)。”付立春說(shuō)道。

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