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2022年6月底，全球多元化礦產巨頭洛陽鉬業(yè)（603993.SH）宣布，將投資18.26億美元建設剛果（金）KFM開發(fā)項目一期工程。該項目預計將在2023年上半年投產，未來達產后年平均新增9萬噸銅金屬和3萬噸鈷金屬。

申萬宏源近期發(fā)布的研究報告指出，2022年，洛陽鉬業(yè)的鈷產量預計為2.1萬噸，隨著KFM的建成投產，2023年、2024年，這一數(shù)字將會快速攀升至3.6萬噸和6.2萬噸，并有望推動洛陽鉬業(yè)在2024年成為“全球第一大鈷生產商”。

作為全球能源轉型過程中的關鍵性金屬，2021年，全球鈷消費約為13.5萬噸，近70%的需求來自鋰電池。其中，消費電子用鋰電池鈷需求約為5.9萬噸，占比44%，目前規(guī)模相對穩(wěn)定；新能源汽車動力電池鈷需求約為3.4萬噸，占比25%，持續(xù)保持快速增長之勢。

申萬宏源預測，2022-2024年全球鈷需求將分別為17.2萬噸、20.4萬噸、23.9萬噸，同比增速分別為 15.2%、18.2%、17.2%。

其中，新能源汽車持續(xù)放量，帶動了動力電池鈷需求的快速增長。根據(jù)中汽協(xié)、乘聯(lián)會以及EV sales數(shù)據(jù)，2021年，中國、歐洲和美國新能源(600617)汽車產量分別為351.9萬輛、210.2萬輛、65.2萬輛。申萬宏源(000166)預測，2022-2024年，全球新能源汽車產量將為1050.7萬輛、1575.7萬輛、2206.2萬輛，由此帶來的新能源汽車動力電池鈷金屬需求將達到5.6萬噸、8.2萬噸、11.2萬噸，同比增速分別為62.5%、46.3%、36.5%。

而在供給端，隨著2022-2023年印尼鎳鈷礦、剛果（金）銅鈷礦新增產能集中投放，2022-2024年，全球鈷供給量將分別為18.8萬噸、21.5萬噸、25.2萬噸。

申萬宏源指出，“產能集中釋放”疊加“動力電池需求快速增長”，全球鈷市場供需兩端均呈現(xiàn)“高速增長”狀態(tài)，2022-2024年，全球鈷供需平衡預計分別為1.6萬噸、1.2萬噸、1.3萬噸，供需關系將持續(xù)保持“相對穩(wěn)定”。

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