7月8日，明陽(yáng)智能(601615.SH)發(fā)布2022年半年度業(yè)績(jī)預(yù)告，公司預(yù)計(jì)2022年1-6月歸母凈利潤(rùn)將達(dá)到22億元到25.30億元,與上年同期相比將增加11.59億元到14.89億元，同比增加111.25%到142.94%。

記者在Wind拉取了風(fēng)電(中信)成分的20家公司，截至7月8日，僅明陽(yáng)智能和湘電股份發(fā)布了業(yè)績(jī)預(yù)告。從預(yù)告成績(jī)單來(lái)看，明陽(yáng)智能在凈利潤(rùn)總體體量和同比增速上，要高于主營(yíng)為電機(jī)生產(chǎn)和銷(xiāo)售的湘電股份。

明陽(yáng)智能方面告訴記者稱(chēng)，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)來(lái)源于在手訂單增加及公司風(fēng)機(jī)的交付規(guī)模上升，另外電站項(xiàng)目轉(zhuǎn)讓的規(guī)模和收益較上年同期增加也是因素之一。

一位風(fēng)電行業(yè)業(yè)內(nèi)人士告訴記者，風(fēng)電一般跟隨裝機(jī)有較強(qiáng)的季節(jié)性，全年前低后高。今年上半年裝機(jī)受到疫情影響，大部分裝機(jī)量將在下半年實(shí)現(xiàn)。民生證券鄧永康認(rèn)為，明陽(yáng)將在下半年完成的裝機(jī)量將為70%-80%。

火爆市場(chǎng)

明陽(yáng)智能業(yè)績(jī)預(yù)增背后，是今年火爆的風(fēng)電市場(chǎng)。

根據(jù)風(fēng)電行業(yè)媒體風(fēng)芒能源統(tǒng)計(jì)，今年上半年，風(fēng)電整機(jī)商共中標(biāo)199個(gè)項(xiàng)目合計(jì)39.559GW。去年上半年，風(fēng)電整機(jī)商共中標(biāo)165個(gè)項(xiàng)目合計(jì)23.441GW。同比去年，今年風(fēng)電中標(biāo)市場(chǎng)總量近乎翻倍。

同比去年，風(fēng)電整機(jī)市場(chǎng)集中度進(jìn)一步上升。今年上半年，明陽(yáng)智能共中標(biāo)7.824GW，占全部拿標(biāo)的19.78%。

此外，2022年上半年中標(biāo)項(xiàng)目中，陸上風(fēng)電項(xiàng)目共計(jì)34.058GW，海上風(fēng)電項(xiàng)目共計(jì)5.501GW。其中，明陽(yáng)智能在海上風(fēng)電領(lǐng)域共中標(biāo)超2GW，占海上總中標(biāo)的36.87%，占自己上半年中標(biāo)總?cè)萘康?5.92%。

根據(jù)CWEA數(shù)據(jù)，截至2021年全國(guó)海上5.0MW及以上累計(jì)裝機(jī)14.92GW，明陽(yáng)智能占比34.2%、位列全國(guó)第一。對(duì)比去年數(shù)據(jù)來(lái)看，公司的海上風(fēng)電中標(biāo)占比進(jìn)一步提升。國(guó)金證券電新行業(yè)首席分析師姚遙測(cè)算，今年公司海風(fēng)市占率將進(jìn)一步提升至43%。

而據(jù)國(guó)泰君安電新行業(yè)分析師龐鈞文的統(tǒng)計(jì)，明陽(yáng)智能上半年新接訂單實(shí)際超過(guò)10GW，其中約3GW為海風(fēng)，海陸市占率已達(dá)到20%、40%。

此外，從出貨量來(lái)看，龐鈞文稱(chēng)，今年一季度明陽(yáng)已實(shí)現(xiàn)風(fēng)機(jī)對(duì)外銷(xiāo)售1.61gw，其中陸風(fēng)出貨981MW，同比增長(zhǎng)47.5%，海風(fēng)出貨627MW，同比增長(zhǎng)113.3%。其預(yù)計(jì)二季度出貨量與一季度持平。全年看，預(yù)計(jì)公司2022年全年有望實(shí)現(xiàn)出貨量增長(zhǎng)30%以上。

7月7日，中廣核公示明陽(yáng)智能作為第一中標(biāo)候選人，預(yù)中標(biāo)惠州港口二PA(南區(qū))和PB海上項(xiàng)目(含塔筒)約540MW項(xiàng)目。

格局生變

“2021年陸上風(fēng)電實(shí)施平價(jià)，招標(biāo)需求大幅增長(zhǎng);但海風(fēng)處于補(bǔ)貼搶裝期，招標(biāo)需求較為清淡。2022年海風(fēng)平價(jià)來(lái)臨，風(fēng)電正式進(jìn)入全面平價(jià)時(shí)代，預(yù)期招標(biāo)量繼續(xù)同比高增。”長(zhǎng)城基金陳良棟撰文指出，2022上半年，受疫情和大宗商品價(jià)格高漲影響，風(fēng)電出貨節(jié)奏和盈利能力均受到一定程度壓制，預(yù)計(jì)下半年出貨量、招標(biāo)價(jià)格、材料成本均有望改善。從裝機(jī)情況來(lái)看，2022年1-4月我國(guó)新增風(fēng)電裝機(jī)并網(wǎng)容量約12GW，下半年裝機(jī)有望顯著加速。

而從下半年情況來(lái)看，7月初多地正加快“風(fēng)光”項(xiàng)目落地。7月7日，江蘇省發(fā)展改革委印發(fā)《江蘇省“十四五”可再生能源發(fā)展專(zhuān)項(xiàng)規(guī)劃》提出，重點(diǎn)發(fā)展海上風(fēng)電，因地制宜發(fā)展光伏發(fā)電，全力推進(jìn)分布式光伏發(fā)電等建設(shè)。到2025年，省內(nèi)風(fēng)電裝機(jī)達(dá)到2800萬(wàn)千瓦以上，光伏發(fā)電裝機(jī)達(dá)到3500萬(wàn)千瓦以上。

7月4日，遼寧省發(fā)展改革委發(fā)布《全省2022年擬列入分散式風(fēng)電項(xiàng)目建設(shè)方案項(xiàng)目清單》。根據(jù)清單，共有22個(gè)項(xiàng)目合計(jì)267.4MW。

值得注意的是，在風(fēng)電領(lǐng)域，直驅(qū)、雙饋與半直驅(qū)曾是三大并行的主流技術(shù)路線。而在過(guò)去一年中，國(guó)內(nèi)數(shù)家主流廠商金風(fēng)科技、運(yùn)達(dá)股份等開(kāi)始轉(zhuǎn)向半直驅(qū)方向。

而在行業(yè)滲透率方面，風(fēng)電行業(yè)新產(chǎn)品中半直驅(qū)滲透率從2020年的9%提升至2021年的59%。根據(jù)CWP2020及2021年各廠商發(fā)布機(jī)型的技術(shù)路線統(tǒng)計(jì)，半直驅(qū)型風(fēng)機(jī)的占比快速提升。

根據(jù)方正證券的研究顯示，半直驅(qū)機(jī)組具有一定技術(shù)壁壘，全球范圍內(nèi)有規(guī)模出貨半直驅(qū)式風(fēng)電整機(jī)的廠商只有明陽(yáng)智能、MHI Vestas和SGRE三家。作為本土廠商，明陽(yáng)在2010年便推出了基于半直驅(qū)技術(shù)的全球首臺(tái)3MW超緊湊型風(fēng)電機(jī)組。

而就在6月底，明陽(yáng)智能研發(fā)生產(chǎn)的MySE12MW半直驅(qū)海上機(jī)組正式下線，這也是目前全球最大的抗臺(tái)風(fēng)半直驅(qū)海上機(jī)組。

“明陽(yáng)縱向風(fēng)機(jī)高端裝備制造領(lǐng)域引領(lǐng)風(fēng)機(jī)大型化，橫向風(fēng)光儲(chǔ)擴(kuò)展上更有優(yōu)勢(shì)。這也是為什么之前明陽(yáng)智能走的更強(qiáng)的原因。”浙江私募機(jī)構(gòu)分析師徐偉告訴記者。

值得一提的是，明陽(yáng)智能在發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)告同時(shí)，還發(fā)布了公司全球存托憑證GDR在倫敦證交所上市的公告，約60%的募資凈額用于提升風(fēng)機(jī)研究、制造和銷(xiāo)售能力，約20%將用于促進(jìn)的國(guó)際化戰(zhàn)略，約10%用于提升光伏、儲(chǔ)能和氫能實(shí)力。7月8日明陽(yáng)智能再次發(fā)布公告，公司已確定此次全球存托憑證發(fā)行的最終價(jià)格為每份GDR21.00美元。在超額配售權(quán)行使之前，公司此次發(fā)行的GDR數(shù)量為3128.05萬(wàn)份，所代表的基礎(chǔ)證券A股股票約為1.56億股，募集資金總額約為6.57億美元。這使得明陽(yáng)智能GDR成為新版中歐互聯(lián)互通機(jī)制下首個(gè)成功登陸歐洲的項(xiàng)目。

據(jù)明陽(yáng)智能副總裁兼資本市場(chǎng)部總經(jīng)理潘永樂(lè)介紹，“本次明陽(yáng)智能GDR發(fā)行獲得了全球投資機(jī)構(gòu)追捧。在完全市場(chǎng)化發(fā)行的背景下，發(fā)行簿記開(kāi)始1小時(shí)左右即已經(jīng)覆蓋了發(fā)行規(guī)模，在獲得多倍的超額認(rèn)購(gòu)的情況下不得不提前結(jié)束了。”他解釋稱(chēng)，所謂發(fā)行簿記即投行接受投資者認(rèn)購(gòu)的環(huán)節(jié)。

據(jù)明陽(yáng)智能副總裁兼資本市場(chǎng)部總經(jīng)理潘永樂(lè)介紹，本次明陽(yáng)智能GDR項(xiàng)目計(jì)劃募集資金規(guī)模是5億美金，“因?yàn)橥顿Y者需求過(guò)于旺盛，不得不提高發(fā)行規(guī)模，以7億美金的規(guī)模頂格發(fā)行;在超額多倍的認(rèn)購(gòu)情況下，最終發(fā)行定價(jià)從9折上行至93折附近。”

他表示，簿記過(guò)程中最大的單體認(rèn)購(gòu)單規(guī)模達(dá)到3億美金，1億美金以上的認(rèn)購(gòu)單接近10家，有超過(guò)20家的5000萬(wàn)美金以上的認(rèn)購(gòu)單。最終前10名投資機(jī)構(gòu)獲配了60%以上的份額。

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