宏觀情緒低迷 鎳價(jià)大幅下挫

觀點(diǎn)與操作建議

滬鎳主要跌幅來(lái)源于上周五晚間，而周一白天運(yùn)行相對(duì)平穩(wěn)，產(chǎn)業(yè)端并無(wú)突發(fā)事件，下跌的主要因素來(lái)源于宏觀層面以及滬鎳偏高的估值修復(fù)。宏觀來(lái)看，海外利空因素主要來(lái)源于美聯(lián)儲(chǔ)即將到來(lái)的加息，而國(guó)內(nèi)主要來(lái)源于疫情擾動(dòng)。從產(chǎn)業(yè)來(lái)看，庫(kù)存低位依然是鎳價(jià)最大的支撐，但供應(yīng)邊際改善已經(jīng)出現(xiàn)，高冰鎳逐漸放量補(bǔ)充供應(yīng)，將推動(dòng)鎳價(jià)持續(xù)下行；不銹鋼方面，當(dāng)前市場(chǎng)價(jià)格已跌破部分鋼廠成本，鋼廠挺價(jià)意愿也將顯現(xiàn)，若價(jià)格持續(xù)下行，不排除有鋼廠選擇減產(chǎn)，但當(dāng)前悲觀預(yù)期下不銹鋼價(jià)格或還有回落空間?？偟膩?lái)說(shuō)，宏觀風(fēng)險(xiǎn)有所加劇，產(chǎn)業(yè)鏈低迷狀態(tài)持續(xù)，短期鎳及不銹鋼或繼續(xù)偏弱運(yùn)行。

操作上，滬鎳及不銹鋼輕倉(cāng)做空。NI2205參考區(qū)間216000-225000元/噸，SS2206參考區(qū)間18700-19400元/噸。

相關(guān)市場(chǎng)信息

1、4月25日，在岸人民幣兌美元失守6.55關(guān)口，日內(nèi)跌超600個(gè)基點(diǎn)，離岸人民幣失守6.59關(guān)口。

2、【鎳庫(kù)存】4月25日LME鎳庫(kù)存增312噸至72990噸。

3、4月25日江蘇無(wú)錫304冷軋2.0mm價(jià)格：北港新材料20000，跌50；德龍20000，跌50；宏旺20000，跌50。

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