智通財經(jīng)APP獲悉，新華優(yōu)選分紅混合（519087.OF）4月21日公布一季報顯示，截至2022年3月31日，基金份額凈值0.6821元，期內(nèi)凈值跌22.96%，同期比較基準的增長率為-8.51%。期末基金資產(chǎn)凈值為9.028億元。基金份額呈現(xiàn)出“越跌越買”的特點，截至業(yè)績期末份額達13.236億份，與去年年底相比增加了0.08億份。

基金經(jīng)理趙強表示，一季度組合遭受了較大的回撤，主要的原因在于：一是持有的中游制造行業(yè)，受大宗暴漲，原材料上漲、運費提升、關(guān)稅、匯率等多重不利因素疊加影響，一季度業(yè)績壓力較大。雖然去年已經(jīng)出現(xiàn)了較大的下跌，估值已經(jīng)非常便宜，但是在短期擔憂下，近期股價繼續(xù)低迷。二是持有的醫(yī)藥、消費等行業(yè)，受政策利空擔憂、疫情反復的不利因素，也出現(xiàn)了較大的回撤。

展望未來，趙強對市場保持謹慎樂觀：目前市場估值已經(jīng)處于合理較低的位置，國家政策開始發(fā)力，穩(wěn)增長成為未來的主要基調(diào)，相信二季度會看到經(jīng)濟的復蘇，全年有望接近完成兩會制定的經(jīng)濟發(fā)展目標；俄烏局勢有望緩和，大宗原材料有望恢復到合理位置；美國首次加息已經(jīng)落地，目前市場已經(jīng)比較悲觀，后續(xù)難以再對市場有更大的沖擊，等等。而且，中美兩國關(guān)系階段性緩和、消費在疫情后將會復蘇等積極因素，也有望助力市場逐漸走出底部區(qū)域。當然，國際局勢瞬息萬變，也需要做好應對黑天鵝事件的準備。

股票持倉占比略有提升 主要集中在制造業(yè)板塊

截至報告日期，資產(chǎn)組合情況來看，股票占比87.14%（去年年底為83.43%），債券占比8.68%（去年年底為4.46%），銀行存款和結(jié)算備付金占比4.09%（去年年底為7.33%）。

其中，股票持倉主要集中在制造業(yè)板塊（以科創(chuàng)板為主），占基金資產(chǎn)凈值的的73.33%。其次是信息傳輸、軟件和信息技術(shù)服務業(yè)，占基金資產(chǎn)凈值的11.52%。前五大持倉股票分別為海泰新光（688677.SH）、海爾生物（688139.SH）、國聯(lián)股份(603613)（603613.SH）、山東赫達(002810)（002810.SZ）、華峰測控（688200.SH）。

減持浙江鼎力(603338)，增持開立醫(yī)療(300633)、昭衍新藥(603127)等

從一季度的持倉變化來看，一季度海泰新光（688677.SH）獲該基金增持28.7萬股，一躍成為第一大持倉，占基金資產(chǎn)凈值的比例升至7.92%。減持海爾生物555171股，暫居第二大持倉。

加大持倉、新晉TOP10的股票有開立醫(yī)療（300633.SZ）、昭衍新藥（603127），此外還增持山東赫達、華峰測控、藥石科技(300725)。

原來第二大持倉的浙江鼎力（603338.SH，93.7萬股）、第八大持倉的捷昌驅(qū)動(603583)（603583.SH，93.66萬股）已經(jīng)滑出十大持倉。同時還對柏楚電子(688188)等略有減持。

趙強表示，為了應對當前的不利局面，基金持倉進行了部分結(jié)構(gòu)調(diào)整，減持部分受原材料和外貿(mào)影響比較大的中游制造行業(yè)公司，增持短期增速比較快的區(qū)域地產(chǎn)酒、受益于光伏和儲能的逆變器板塊。

對于前期超跌的醫(yī)藥板塊，趙強目前并不悲觀。他表示，醫(yī)藥估值已經(jīng)處于歷史很低的位置，政策方向還是非常支持，老齡化的需求也非常確定，增持了受益于老齡化和國產(chǎn)替代的醫(yī)療機械和設備公司，也增持了受益于創(chuàng)新藥研發(fā)的CRO和CDMO公司。

堅持五維度選股 不會為短期業(yè)績壓力放棄原則

在選擇公司上，該基金會繼續(xù)堅持用五維度甄選高質(zhì)量公司：一是高盈利能力（高ROIC），二是現(xiàn)金流好，三是有優(yōu)秀的盈利模式，最好是輕資產(chǎn)模式，能夠?qū)崿F(xiàn)較高的內(nèi)生增長；四是需求長期穩(wěn)定，并不特別需要爆發(fā)增長，在需求波動大或技術(shù)迭代快的行業(yè)中反而不容易出長期牛股；五是供給壁壘高，競爭格局好，龍頭公司具備長期競爭優(yōu)勢。所有這些結(jié)果最基本的保障是優(yōu)秀的管理層、良好的治理結(jié)構(gòu)和市場化的激勵機制。

趙強表示，正確的價值觀和投資理念是投資的靈魂，是穿越市場牛熊的法寶，不會為短期的業(yè)績壓力而放棄原則，做到知行合一、前后一致、邏輯自洽，不參與市場博弈和投機取巧。堅持從下往上選優(yōu)秀公司為主，可能短期業(yè)績與市場風格會有階段性不匹配，但希望追求的是長期持續(xù)的回報和長期業(yè)績可持續(xù)、可復制、可預期、可解釋，長期堅持做難但正確的事情，期望投資者也能一路同行，不畏挫折。

關(guān)鍵詞：