19日滬鎳延續(xù)震蕩偏強(qiáng)走勢(shì)，主力合約2205收于239830元/噸，較上一交易日上漲3.31%。鎳價(jià)上漲邏輯仍是供應(yīng)偏緊支撐及國(guó)內(nèi)穩(wěn)增長(zhǎng)政策發(fā)力提速、復(fù)工復(fù)產(chǎn)指引等帶來(lái)的需求復(fù)蘇預(yù)期對(duì)市場(chǎng)情緒的提振作用。短期內(nèi)因進(jìn)口窗口仍關(guān)閉，純鎳、鎳豆現(xiàn)貨資源偏緊的狀況延續(xù)，電解鎳現(xiàn)貨升水堅(jiān)挺，高冰鎳產(chǎn)量仍未達(dá)預(yù)期，上期所鎳庫(kù)存持續(xù)去庫(kù)，全球低庫(kù)存狀態(tài)持續(xù)已久。需求端，硫酸鎳減產(chǎn)、不銹鋼延續(xù)累庫(kù)狀態(tài)，實(shí)際需求偏弱，不過(guò)就近兩日的復(fù)工復(fù)產(chǎn)指引來(lái)看，華東地區(qū)的首批復(fù)工企業(yè)包括集成電路、汽車制造、裝備制造，市場(chǎng)對(duì)需求恢復(fù)的樂(lè)觀情緒升溫。綜合而言，國(guó)內(nèi)需求的恢復(fù)預(yù)期從情緒上對(duì)鎳價(jià)形成短時(shí)支撐，國(guó)內(nèi)外供應(yīng)偏緊及低庫(kù)存仍是當(dāng)前鎳價(jià)居高不下的主要因素，不過(guò)中期來(lái)看隨印尼鎳鐵、高冰鎳放量，供應(yīng)有好轉(zhuǎn)預(yù)期，且目前疫情仍具有不確定性、實(shí)際需求恢復(fù)待觀察，預(yù)計(jì)滬鎳上行持續(xù)性不強(qiáng)。

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