3月11日，人民銀行發(fā)布2022年2月金融統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)報(bào)告。報(bào)告顯示，2月末，廣義貨幣(M2)余額244.15萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)9.2%，增速分別比上月末和上年同期低0.6個(gè)和0.9個(gè)百分點(diǎn)；狹義貨幣(M1)余額62.16萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)4.7%，增速比上月末高6.6個(gè)百分點(diǎn)，比上年同期低2.7個(gè)百分點(diǎn)。

對(duì)于M2同比增速回落至9.2%的原因，在中國(guó)民生銀行首席研究員溫彬看來(lái)，主要有以下三方面原因：

一是去年2月M2增長(zhǎng)10.1%，這一增速較前月大幅提高了0.7個(gè)百分點(diǎn)，也比后月高0.7個(gè)百分點(diǎn)，是一個(gè)“跳升”的較高基數(shù)，對(duì)本月M2增長(zhǎng)形成向下壓力。

二是財(cái)政支出力度偏小，本月財(cái)政存款新增6002億元，同比多增了1.4萬(wàn)億元，形成貨幣回籠效應(yīng)。

三是信貸派生力度減弱，本月新增人民幣力度弱于去年同期和預(yù)期，導(dǎo)致信貸派生能力減弱。同時(shí)，本月M1已經(jīng)由上月的-1.9%回升到4.7%，符合季節(jié)性規(guī)律。

數(shù)據(jù)顯示，2月份人民幣貸款增加1.23萬(wàn)億元，同比少增1258億元。分部門看，住戶貸款減少3369億元，其中，短期貸款減少2911億元，中長(zhǎng)期貸款減少459億元；企（事）業(yè)單位貸款增加1.24萬(wàn)億元，其中，短期貸款增加4111億元，中長(zhǎng)期貸款增加5052億元，票據(jù)融資增加3052億元；非銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)貸款增加1790億元。

溫彬認(rèn)為，新增貸款結(jié)構(gòu)值得關(guān)注。企業(yè)部門新增1.24萬(wàn)億元，雖然同比小幅微增400億元，但結(jié)構(gòu)不佳。中長(zhǎng)期貸款增長(zhǎng)放緩，短期貸款和票據(jù)融資增長(zhǎng)較多，體現(xiàn)了實(shí)體經(jīng)濟(jì)需求偏弱。

對(duì)于居民部門短期貸款和中長(zhǎng)期貸款分別減少2911億元和459億元，溫彬表示，短期貸款減少在部分年份的1、2月份較常出現(xiàn)，2016年以來(lái)的2月都是減少的，但中長(zhǎng)期貸款減少為2007年有數(shù)據(jù)記錄以來(lái)的首次。居民貸款的回落，體現(xiàn)了消費(fèi)和購(gòu)房需求不足，消費(fèi)的復(fù)蘇面臨不小壓力。受新增規(guī)模不及預(yù)期影響，本月各項(xiàng)貸款存量新增11.1%，增速進(jìn)一步回落0.1個(gè)百分點(diǎn)。

社融方面，初步統(tǒng)計(jì)，2022年2月社會(huì)融資規(guī)模增量為1.19萬(wàn)億元，比上年同期少5315億元。在分析人士看來(lái)，本月新增規(guī)模僅有1.19萬(wàn)億元大幅低于市場(chǎng)一致性預(yù)期。

溫彬認(rèn)為，整體上看，本月金融數(shù)據(jù)偏弱，新增信貸和社融明顯低于預(yù)期，結(jié)構(gòu)也不夠理想，反映出實(shí)體經(jīng)濟(jì)需求偏弱。今年的《政府工作報(bào)告》提出了經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)5.5%左右的目標(biāo)，是高基數(shù)上的中高速增長(zhǎng)。結(jié)合本月的金融數(shù)據(jù)看，有效需求不足的問題仍然較為明顯，經(jīng)濟(jì)有不小的下行壓力。

“未來(lái)，地緣政治沖突升級(jí)、大宗商品漲價(jià)、全球通脹升溫、主要經(jīng)濟(jì)體寬松政策退出、金融市場(chǎng)波動(dòng)加劇等，使全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展前景蒙受更大不確定性?！睖乇蚍Q，我國(guó)實(shí)現(xiàn)5.5%的增長(zhǎng)目標(biāo)，也需要政策的進(jìn)一步加大支持力度。財(cái)政政策要進(jìn)一步優(yōu)化支出結(jié)構(gòu)，加大支出力度，盡快發(fā)揮穩(wěn)投資對(duì)穩(wěn)增長(zhǎng)的支持作用。貨幣政策要發(fā)揮好總量政策和結(jié)構(gòu)性的雙重功能，找準(zhǔn)時(shí)機(jī)，降準(zhǔn)、降息仍有必要、有空間，加大力度提振需求，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行在合理區(qū)間。

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