1、供應(yīng)端，2月泰國(guó)原料膠水收購(gòu)價(jià)格重心走高。泰國(guó)北部、東北部停割，2月中下旬起泰國(guó)南部開割水平或降低至5成以下，原料供應(yīng)減少逐漸減少支撐收購(gòu)價(jià)格。截止到本月25日，泰國(guó)合艾膠水月均收購(gòu)價(jià)格在64.76泰銖/公斤，環(huán)比上月漲21.82%；最低收購(gòu)價(jià)格在58.5泰銖/公斤；最高收購(gòu)價(jià)格在70泰銖/公斤。

2、需求端，從年前卓創(chuàng)資訊調(diào)研的復(fù)工情況來(lái)看，原計(jì)劃晚于2月20日復(fù)工的山東地區(qū)輪胎企業(yè)提前一周陸續(xù)恢復(fù)開工，較調(diào)研預(yù)期有所提前。截止2月25日當(dāng)周，山東地區(qū)輪胎企業(yè)全鋼胎開工負(fù)荷為52.87%，較去年同期下滑6.16個(gè)百分點(diǎn)。半鋼胎開工負(fù)荷為55.36%，較去年同期下滑0.60個(gè)百分點(diǎn)。春節(jié)停工帶動(dòng)輪胎廠成品庫(kù)存高位回落，截至2月25日當(dāng)周，國(guó)內(nèi)輪胎企業(yè)全鋼胎成品庫(kù)存37天，月環(huán)比下降10天，半鋼胎成品庫(kù)存37天，周環(huán)比下降9天。

3、庫(kù)存方面，2月份因下游停工，青島出庫(kù)量大幅下滑，天膠庫(kù)存低位回升。卓創(chuàng)資訊調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，截至2月21日，青島地區(qū)天然橡膠一般貿(mào)易庫(kù)16家樣本庫(kù)存為31.63萬(wàn)噸，較節(jié)前增長(zhǎng)9.38萬(wàn)噸。區(qū)內(nèi)17家樣本庫(kù)存為12.22萬(wàn)噸，較節(jié)前上漲4.43萬(wàn)噸。合計(jì)庫(kù)存43.85萬(wàn)噸，較節(jié)前增加13.81萬(wàn)噸。截止02-25，天膠倉(cāng)單23.725萬(wàn)噸，月環(huán)比增加8550噸。交易所總庫(kù)存24.9015萬(wàn)噸，月環(huán)比增加3179噸。20號(hào)膠倉(cāng)單8.7817萬(wàn)噸，月環(huán)比增加14243噸。交易所總庫(kù)存9.4067萬(wàn)噸，月環(huán)比增加8468噸。

4、2月份天膠價(jià)格整體呈現(xiàn)反彈回落行情，RU主力2205波動(dòng)區(qū)間主流在13900-14800元/噸，月均價(jià)14330元/噸，環(huán)比跌幅2.64%，同比跌幅0.67%。主要因?yàn)橄掠螐?fù)工偏緩，港口庫(kù)存大幅提升。3月來(lái)看，供應(yīng)端海外主產(chǎn)區(qū)進(jìn)入停割季，進(jìn)口船期緊張問(wèn)題暫無(wú)好轉(zhuǎn)預(yù)期，國(guó)內(nèi)供應(yīng)端壓力較小。需求端，下游工廠開工逐步恢復(fù)正常?；久嬲w略微偏強(qiáng)，預(yù)期盤面以低位反彈為主。

關(guān)鍵詞： 光大期貨 橡膠3月基本面略微偏強(qiáng) 預(yù)計(jì)盤面低位小幅反彈