截至2月24日，2021/22年度新疆地區(qū)皮棉累計(jì)加工 526.8 萬(wàn)噸， 較去年同期減少 38.27萬(wàn)噸，減幅擴(kuò)大至 6.77%，整體加工進(jìn)度仍慢于去年同期。2月下旬以來(lái)，隨著國(guó)際宏觀局勢(shì)的緊張，國(guó)內(nèi)外棉期貨價(jià)格雙雙下跌，國(guó)內(nèi)棉花現(xiàn)貨價(jià)格略有下調(diào)，市場(chǎng)因需求不旺而成交疲軟；下游純棉紗價(jià)格暫穩(wěn)，訂單不佳，紡紗即期利潤(rùn)虧損，成品庫(kù)存持續(xù)累庫(kù)。市場(chǎng)原料供應(yīng)充足，現(xiàn)貨價(jià)保持穩(wěn)定，企業(yè)謹(jǐn)慎采購(gòu)備庫(kù)，國(guó)內(nèi)棉花現(xiàn)貨市場(chǎng)或?qū)⒀永m(xù)震蕩行情。

國(guó)內(nèi)棉花報(bào)價(jià)堅(jiān)挺

圖1 2019-2021年國(guó)內(nèi)3128美好價(jià)格走勢(shì)圖

據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)顯示，如圖1所示，進(jìn)入2月后，國(guó)內(nèi)棉價(jià)穩(wěn)中有降，新疆地區(qū)棉花價(jià)格小跌，跌50-100元/噸，3128B新疆機(jī)采棉22700-23100元/噸，手采棉22850-23200元/噸。內(nèi)地地區(qū)棉花價(jià)格小幅下跌，個(gè)別地區(qū)跌50-100元/噸，3128B新疆機(jī)采棉23200-23600元/噸，手采棉23300-23900元/噸。鄭棉期貨大幅下挫，貿(mào)易商積極銷售基差資源，下游紡企逢低采購(gòu)，市場(chǎng)成交情況較好。截至24日，新棉累計(jì)公檢量522.76萬(wàn)噸，較去年減少35.4萬(wàn)噸，減幅6.34%。新棉入庫(kù)公檢量增速放緩，因下游購(gòu)銷不佳，軋花廠隨加工隨出貨，囤貨意愿不強(qiáng)。

鄭棉倉(cāng)單繼續(xù)增加

圖2 2020-2022年鄭棉倉(cāng)單數(shù)量統(tǒng)計(jì)

據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)顯示，如圖2所示，截止2月25日，鄭棉注冊(cè)倉(cāng)單18388張，有效預(yù)報(bào)971張，較上一交易日減少23張；倉(cāng)單及預(yù)報(bào)總量19359張，折合棉花77.44萬(wàn)噸。鄭棉倉(cāng)單開(kāi)年以來(lái)節(jié)后持續(xù)增加，近期增速有所加快，新疆軋花廠皮棉貨源開(kāi)始移庫(kù)至內(nèi)地各倉(cāng)庫(kù)，但疆內(nèi)皮棉貨源依舊較多，棉花現(xiàn)貨價(jià)格依舊堅(jiān)挺，短期鄭棉期貨價(jià)格高位回落，使得新疆軋花廠缺少套保銷售的機(jī)會(huì)。

下游產(chǎn)成品庫(kù)存累庫(kù)

據(jù)Mysteel調(diào)研顯示，截止2月25日，全國(guó)主要地區(qū)紡企紗線庫(kù)存為25.1天，較節(jié)前增加0.6天，環(huán)比增幅2.4%，同比增幅136.7%。當(dāng)前棉花產(chǎn)業(yè)鏈上下游存在一定博弈，棉花現(xiàn)貨價(jià)格相對(duì)堅(jiān)挺，高棉價(jià)向下游傳導(dǎo)不暢，紡織市場(chǎng)整體交投氛圍偏弱，下游終端訂單不佳導(dǎo)致產(chǎn)成品庫(kù)存高企，不少下游企業(yè)仍處于虧損狀態(tài)。短期市場(chǎng)上多數(shù)紡企謹(jǐn)慎觀望，開(kāi)機(jī)負(fù)荷正常，以銷定產(chǎn)，庫(kù)存高位，走貨銷售壓力偏大，整體產(chǎn)銷弱于同期，積極觀望以待調(diào)整紗價(jià)，預(yù)計(jì)棉紗價(jià)格或繼續(xù)震蕩運(yùn)行。

綜上所述，新疆棉現(xiàn)貨價(jià)格出現(xiàn)下跌，新年度加工基本收尾，倉(cāng)單軋花廠缺少套保銷售機(jī)會(huì)，棉紡產(chǎn)業(yè)鏈上下游傳導(dǎo)不暢，前期被推高的棉價(jià)與當(dāng)前下游難以銜接，棉花實(shí)體產(chǎn)業(yè)鏈條運(yùn)行壓力劇增。預(yù)計(jì)后市棉花價(jià)格維持弱勢(shì)震蕩為主。

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