2022年2月22日楚天科技(300358)（300358）發(fā)布公告稱：湖南仁一投資羅承魯 劉亦杰、申港證券郝吉波于2022年2月22日調(diào)研我司。

本次調(diào)研主要內(nèi)容：

問：市場認(rèn)為制藥裝備行業(yè)存在較強(qiáng)周期性,對(duì)此公司怎么看?

答：原來下游行業(yè)開展了兩輪運(yùn)動(dòng)式的GMP改造，強(qiáng)制規(guī)定藥廠在限定日期內(nèi)須完成改造，人為的造成了周期。現(xiàn)在GMP認(rèn)證已經(jīng)常態(tài)化，藥企具備條件再申報(bào)即可，這樣對(duì)于上游制藥裝備行業(yè)的產(chǎn)能釋放給予了時(shí)間和空間。同時(shí)，全球創(chuàng)新藥、生物藥蓬勃發(fā)展，對(duì)于高水平、高質(zhì)量的醫(yī)藥裝備需求很大。現(xiàn)在面臨的一個(gè)新變化是行業(yè)集中度的提高，不管是醫(yī)藥行業(yè)還是制藥裝備行業(yè)。為了提升市場競爭力，對(duì)企業(yè)在產(chǎn)品技術(shù)、制造技術(shù)投入的要求更高，這對(duì)于行業(yè)內(nèi)頭部企業(yè)是更有利的。我們將逐步實(shí)現(xiàn)國內(nèi)高端進(jìn)口替代和出口替代，以維持公司的持續(xù)高質(zhì)量增長。所以，我們認(rèn)為目前行業(yè)不存在周期性。

問：新冠疫情結(jié)束后,公司未來的業(yè)務(wù)增量在哪里?

答：三年前公司已在布局疫苗產(chǎn)品高端市場的進(jìn)口替代，產(chǎn)品性能、質(zhì)量方面已能滿足高端客戶需求。公司借助此次提供新冠疫苗制藥裝備的契機(jī)，研發(fā)能力、制造能力、產(chǎn)品質(zhì)量得到了客戶的檢驗(yàn)，由此進(jìn)入了高端醫(yī)藥市場的供應(yīng)鏈體系，能與進(jìn)口設(shè)備同臺(tái)競爭。作為優(yōu)秀的頭部企業(yè)，不僅要做到抓增量，更要能搶存量，我們更看好的是進(jìn)口替代這一塊相關(guān)的存量市場帶來的市場需求增長。

問：公司訂單交付周期和收入確認(rèn)是什么樣?

答：一般情況在3-9個(gè)月，受客戶的現(xiàn)場條件和項(xiàng)目的進(jìn)展影響。公司是以取得客戶簽字的現(xiàn)場安裝調(diào)試驗(yàn)收（SAT）合格單為收入確認(rèn)時(shí)點(diǎn)。

問：楚天與ROMACO的整合有哪些措施?

答：（1）文化融合：文化互相影響，尊重他們的文化風(fēng)俗，同時(shí)用楚天的企業(yè)文化和效率帶動(dòng)他們。（2）戰(zhàn)略協(xié)同：將楚天打造成全球液體制劑技術(shù)與裝備的領(lǐng)導(dǎo)者，將ROMACO打造成全球固體制劑技術(shù)與裝備的領(lǐng)導(dǎo)者。（3）管理對(duì)接：一年不少于四次的決策委員會(huì)，對(duì)ROMACO重大經(jīng)營事項(xiàng)做決策；一月一次的雙方市場經(jīng)營會(huì)議；一月一次的財(cái)務(wù)例會(huì)；日常的雙方技術(shù)層對(duì)接會(huì)議。

楚天科技主營業(yè)務(wù)：水劑類制藥裝備的研發(fā)、設(shè)計(jì)、生產(chǎn)、銷售和服務(wù)。

楚天科技2021三季報(bào)顯示，公司主營收入36.82億元，同比上升67.24%；歸母凈利潤4.01億元，同比上升723.53%；扣非凈利潤3.71億元，同比上升3864.71%；其中2021年第三季度，公司單季度主營收入12.91億元，同比上升57.9%；單季度歸母凈利潤1.65億元，同比上升413.91%；單季度扣非凈利潤1.36億元，同比上升968.5%；負(fù)債率62.08%，投資收益800.4萬元，財(cái)務(wù)費(fèi)用928.23萬元，毛利率38.74%。

該股最近90天內(nèi)共有7家機(jī)構(gòu)給出評(píng)級(jí)，買入評(píng)級(jí)5家，增持評(píng)級(jí)2家；過去90天內(nèi)機(jī)構(gòu)目標(biāo)均價(jià)為35.0。證券之星估值分析工具顯示，楚天科技（300358）好公司評(píng)級(jí)為3星，好價(jià)格評(píng)級(jí)為2星，估值綜合評(píng)級(jí)為2.5星。(評(píng)級(jí)范圍：1 ~ 5星，最高5星)

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