麥格理發(fā)研報指，小米集團（01810）2021年第4季度，全球智能手機銷量4500萬部，環(huán)比增長1.5%，同比增長3.9%，受中國、西歐、亞太地區(qū)（不包括印度）和拉美地區(qū)銷量增長的推動。該行將2021年的調整后凈收入預測下調了 5%

考慮到智能手機市場競爭加劇、物聯(lián)網(wǎng)增長放緩、廣告收入逆風和汽車研發(fā)費用的增加，該行將FY22E和FY23E調整后的凈收入分別下調14%和18%，并將目標價下調14%至 16.81 港元，維持“中性”評級。

該行認為小米在2022 年的份額增長勢頭可能會明顯放緩：手機業(yè)務方面，其中國市場的份額將被榮耀占據(jù)，因為榮耀在2020年第四季度之前占據(jù)了約20%的在線份額，而2021年為10%。此外，印度市場將虧損且其他海外市場的份額增長放緩。該行將小米2022年的銷量預測下調300萬部至1.98億部，僅同比增長3%。

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