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文/樂居財經 楊宏彬

說起馮海良，最讓人印象深刻的，還是他當了8分鐘的世界首富一事。

2017年8月10日，在開盤不久后，于納斯達克掛牌的海亮教育的股價突然飆升至199999.99美元/股的天價，漲幅高達2020101.92%，市值一度達到5.14萬億美元。

海亮教育的主要股東是馮海良，持股比例約87.28%。

伴隨著股價的暴漲，馮海良的身價達到了5萬億美元，是比爾蓋茨身家的50多倍，一舉成為世界首富。

然而，幸福很短暫，如曇花一現(xiàn)，馮海良坐上世界首富的寶座8分鐘后，納斯達克及時回應，海亮教育宣布暫時停牌，恢復交易后股價回到正常范圍，最后報收10.35美元，上漲4.51%。

雖然萬億身價是一個烏龍事件，但不可否認的是，馮海良確實是一個商界的傳奇人物。

29歲的他從“收廢銅”做起，經過多年經營生意越做越大，“銅材廠”搖身一變成了海亮集團，繼而又打造了浙江海亮股份(002203)（002203.SZ）、海亮教育集團(HLG.US)、海亮國際控股(02336.HK)三家上市企業(yè)。

事實上，馮海良的商業(yè)版圖中，也是有房地產的一席之地的，只是現(xiàn)在不如其余業(yè)務那么耀眼。而近年來他的地產業(yè)務兩次引起公眾關注，均與同一家上市房企有關。

2月18日，融信中國（3301.HK)發(fā)布公告稱，將出售寧波海亮房地產投資有限公司（下稱“寧波海亮”）55%股權予浙江貝澤集團有限公司（下稱“貝澤集團”），交易對價4.21億元人民幣。

根據公告，在此次交易前，寧波海亮由融信全資子公司持55%，寧波海饒投資有限公司（下稱“寧波海饒”）持有45%，而貝澤集團與寧波海饒均是由同一人實際控制，此人便是馮海良。

交易完成后，融信將不再持有寧波海亮的股權，其表示，出售寧波海亮可增加集團的現(xiàn)金資源，而所得款項將用于償還銀行借款。

急速回款

寧波海亮，實際是融信與馮海良的一個地產合作平臺。據樂居財經查閱，該平臺的對外投資共20項，實際控制的企業(yè)為23家。伴隨融信將寧波海亮的售出，該等公司也隨之一起歸入馮海良旗下。

至于出售原因，融信表示，目前寧波海亮所涉及的項目已經完工，可售物業(yè)已大部分售出并完成結算，且已完成利潤分配。因而撤回此前在其中的投資額，集中資源發(fā)展現(xiàn)有業(yè)務。

財務數(shù)據顯示，寧波海亮及其下屬子公司于2020年的稅后凈利為2.22億元，2021年的稅后凈利則為9090萬元。

截止2021年末，寧波海亮及下屬子公司的綜合資產凈值約為人民幣7.66億元，按此計算，55%股權對應的價值應為4.21億元，與融信的出售價一致。

但對于這一筆股權轉讓款，融信要的很急。公告中提到，買方須在轉讓協(xié)議生效后的3天內付清所有款項。

按照一般的收并購合同來看，買方的付款期限一般為3-6個月，付款也通過定金、后續(xù)轉讓款及尾款的方式分期支付，像這樣3日內付清所有轉讓款的其實并不多見。

如此急切的回款，或與融信中國當前的債務情況有關。據查，融信中國目前流通中的美元債為7只，續(xù)存27.17美元。其中一只發(fā)行規(guī)模為5億美元債券將于3月1日到期，利率為10.5%。

據了解，該美元債曾于2月11日出現(xiàn)暴跌，截至2022年2月15日，融信中國該美元債每1美元面值下跌3.8美分，至57.1美分。

而除該筆美元債以外，融信中國存續(xù)的多只債券也存在持續(xù)下跌的情況。2月20日，融信中國曾發(fā)布公告稱，已完成注銷所購回合計本金額6247.3萬美元的票據，占票據發(fā)行本金總額的12.49%。被注銷的這部分票據正屬于上述暴跌的債券。

現(xiàn)如今，距離美元債的償付只剩8天，而該筆債券還剩余大部分需兌付，這或許正是融信中國急于回收項目投資額的原因。目前，寧波海亮的工商信息變更已經完成，股東陣營中已不見融信中國的身影。

高拋低吸

上一次馮海良與融信產生交集，是在2017年，同樣事關寧波海亮。

2017年，海亮集團開始籌謀轉型，意在打造 “大制造”“大教育”“大健康”為核心的業(yè)務形態(tài)。在此過程中，地產建設、產業(yè)金融等板塊，逐漸被剝離。

同一時期的融信中國則處于加速擴張的階段，兩者不期而遇，各取所需。海亮將旗下寧波海亮、安徽海亮房地產有限公司（簡稱“安徽海亮”）各55%股權轉給融信，代價分別為22.64億元、6.33億元。

交易完成后，寧波海亮、安徽海亮成為融信的間接非全資附屬公司。截至2017年中期，寧波海亮、安徽海亮持有土地總在建面積，分別為390.4萬平方米和107.05萬平方米。

可以發(fā)現(xiàn)的是，融信從買入寧波海亮，再到賣出寧波海亮，之間的金額差距高達18.43億元。而安徽海亮55%的股權目前依然停留在融信手中。

事實上，馮海良旗下的地產業(yè)務也有高光時刻。在高周轉模式的驅動下，海亮集團旗下的海亮地產曾實現(xiàn)3年復合增長率超過100%的進擊。克而瑞數(shù)據顯示，其2016年的銷售金額為227.1億元。

但在全國布局、快速增長的那幾年，它的產品質量與工程規(guī)范屢遭質疑，各地項目頻現(xiàn)“質量門”，引發(fā)眾多維權事件。后來，馮海良眼看行業(yè)調控漸行，容錯空間變窄，決定舍棄地產。

截至2019年，海亮地產業(yè)務范圍僅集中在重慶、拉薩等幾個二三線城市。而同期內，其在建項目寥寥無幾，僅剩拉薩海亮世紀新城5期、重慶海宇學府江山。兩者預計總投資19.66億元，尚需投資5.03億元。

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