2022年2月17日漢威科技(300007)（300007）發(fā)布公告稱：西南證券(600369)高宇洋 張大為于2022年2月16日調(diào)研我司。

本次調(diào)研主要內(nèi)容：

問(wèn)：氣體傳感器未來(lái)的市場(chǎng)發(fā)展前景?

答：傳感器有很多的技術(shù)品種，按照業(yè)務(wù)品種可分為工業(yè)品和消費(fèi)品，很多品種的傳感器例如壓力、溫度等傳感器早期都只應(yīng)用于工業(yè)領(lǐng)域，隨著技術(shù)溢出應(yīng)用到了消費(fèi)領(lǐng)域，并且相對(duì)來(lái)說(shuō)消費(fèi)領(lǐng)域?qū)Ξa(chǎn)品的需求量會(huì)更大，氣體傳感器的發(fā)展路徑也是同樣。十年前，氣體傳感器絕大部分應(yīng)用于工業(yè)，能源、安全、環(huán)保等領(lǐng)域的有毒有害氣體的檢測(cè)，在消費(fèi)領(lǐng)域只有非常少量的應(yīng)用。即將到來(lái)的萬(wàn)物互聯(lián)時(shí)代，全社會(huì)智慧化、數(shù)字化會(huì)帶動(dòng)傳感器的應(yīng)用越來(lái)越廣，尤其在消費(fèi)領(lǐng)域?qū)⑼卣垢嗟膽?yīng)用空間。目前氣體傳感器隨著時(shí)代的發(fā)展正在掀開新的一頁(yè)，將迎來(lái)更多新的應(yīng)用領(lǐng)域，未來(lái)會(huì)有更好的發(fā)展前景。未來(lái)公司也會(huì)更加聚焦主業(yè)，圍繞傳感器一方面持續(xù)加大研發(fā)投入，提升公司傳感器核心技術(shù)硬實(shí)力，另一方面通過(guò)尋找國(guó)內(nèi)外氣體、壓力、流量等各門類傳感器優(yōu)質(zhì)投資標(biāo)的，為公司傳感器核心產(chǎn)業(yè)發(fā)展充能。

問(wèn)：燃?xì)庑袠I(yè)市場(chǎng)需求情況以及未來(lái)的市場(chǎng)發(fā)展?fàn)顩r?

答：從目前看，安全行業(yè)不僅是在燃?xì)忸I(lǐng)域，包括工業(yè)安全領(lǐng)域的安全儀表的滲透率都還比較低，受新《安全生產(chǎn)法》的要求以及社會(huì)各個(gè)領(lǐng)域?qū)Π踩闹匾?，市?chǎng)迎來(lái)爆發(fā)機(jī)遇，預(yù)計(jì)至少持續(xù)3年以上周期，三年后會(huì)進(jìn)入存量市場(chǎng)更新迭代期。所以安全儀表未來(lái)三年都是一個(gè)需求旺盛、增速較高的領(lǐng)域。尤其是新《安全生產(chǎn)法》推出以后，社會(huì)安全責(zé)任體系更加明確，法律法規(guī)的處罰力度加大，企業(yè)、個(gè)人都更加認(rèn)識(shí)到安全的重要性，隨之帶來(lái)的是安全儀表市場(chǎng)由以往正常的發(fā)展過(guò)程，突然壓縮了周期，迎來(lái)了業(yè)務(wù)的爆發(fā)期。今后安全儀表的市場(chǎng)需求會(huì)更快向頭部企業(yè)集中，快速洗牌，漢威將有優(yōu)勢(shì)去獲取更多的市場(chǎng)份額。

問(wèn)：目前各地對(duì)燃?xì)獍踩闹匾暢潭蕊@著提高,公司的訂單或者合作廠家是否有明顯增多?

答：合作廠家有明顯增多。另外，公司長(zhǎng)期合作的燃?xì)饧瘓F(tuán)用貨量也比以往要明顯增多，并且合作客戶以前偏注重成本，現(xiàn)在更加看重產(chǎn)品的質(zhì)量，公司部分價(jià)格較高的產(chǎn)品的采購(gòu)量也在增多。

問(wèn)：公司在國(guó)產(chǎn)替代領(lǐng)域的市場(chǎng)情況?

答：國(guó)產(chǎn)化替代是大勢(shì)所趨，目前國(guó)家和企業(yè)在供應(yīng)鏈的安全和自主可控上愈發(fā)重視，傳感器、智能儀表等關(guān)鍵器件國(guó)產(chǎn)化替代需求正在加速釋放，國(guó)內(nèi)廠商將迎來(lái)更好的市場(chǎng)進(jìn)入機(jī)會(huì)，相關(guān)的工業(yè)安全、檢測(cè)分析領(lǐng)域傳感器、智能儀表等產(chǎn)品也將迎來(lái)更多的市場(chǎng)機(jī)遇。以前，高端的工業(yè)領(lǐng)域比如石油、煉化、海油，還有半導(dǎo)體行業(yè)，這些行業(yè)的安全儀器儀表被國(guó)外產(chǎn)品壟斷。隨著國(guó)產(chǎn)替代的加速，國(guó)產(chǎn)品牌占領(lǐng)了一半左右的市場(chǎng)，但在高端石化、海上鉆井平臺(tái)、半導(dǎo)體產(chǎn)線等領(lǐng)域還是國(guó)外產(chǎn)品占優(yōu)，以上加起來(lái)具有百億市場(chǎng)規(guī)模。公司去年在中石化五個(gè)標(biāo)段中獲得兩個(gè)第一名、三個(gè)第二名，產(chǎn)品質(zhì)量和進(jìn)口相當(dāng)，用戶認(rèn)可，點(diǎn)型可燃有毒氣體探測(cè)器產(chǎn)品也入圍了中石油甲級(jí)供應(yīng)商。同時(shí)，公司去年還率先入圍了中海油的海上鉆井平臺(tái)項(xiàng)目，并且在半導(dǎo)體行業(yè)也拿到了現(xiàn)場(chǎng)安全氣體檢測(cè)儀表項(xiàng)目。未來(lái)幾年國(guó)產(chǎn)替代的速度會(huì)加快，這部分市場(chǎng)產(chǎn)品的價(jià)格相對(duì)較高，毛利也較高，市場(chǎng)空間較大。

問(wèn)：蘇州能斯達(dá)柔性傳感器的應(yīng)用前景和具體的應(yīng)用方向?

答：柔性傳感器的市場(chǎng)規(guī)模正在逐步擴(kuò)大，國(guó)內(nèi)的需求也越來(lái)越明確，一些新的應(yīng)用正在不斷地涌現(xiàn)。目前能斯達(dá)的柔性傳感器在電動(dòng)車、TWS耳機(jī)、平衡車、智能穿戴等產(chǎn)品上已經(jīng)實(shí)現(xiàn)應(yīng)用。從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，柔性傳感器未來(lái)的應(yīng)用方向主要在消費(fèi)端，一旦應(yīng)用方案成熟，需求量就會(huì)快速提升，柔性傳感器未來(lái)的應(yīng)用前景應(yīng)該非常廣闊。當(dāng)前，國(guó)內(nèi)柔性傳感器相關(guān)的應(yīng)用市場(chǎng)還在起步階段，能斯達(dá)主要做一些較為前沿的研發(fā)和創(chuàng)新型的應(yīng)用，同時(shí)與國(guó)內(nèi)一些頭部企業(yè)比如小米、科大訊飛(002230)、九號(hào)科技等也已經(jīng)開展了比較深入的合作。

問(wèn)：公司未來(lái)在汽車市場(chǎng)的布局規(guī)劃?

答：一方面，公司已經(jīng)正式通過(guò)車規(guī)級(jí)16949體系認(rèn)證的審核，公司傳感器產(chǎn)品在汽車市場(chǎng)的開拓已經(jīng)取得了良好進(jìn)展，拿到了部分車企定點(diǎn)車型的訂單，同時(shí)針對(duì)汽車市場(chǎng)組建了汽車事業(yè)部，在集團(tuán)層面統(tǒng)一布局管理，全方位加大汽車市場(chǎng)的拓展力度，加快拓展速度。另一方面，公司投資了新立汽車電子（臺(tái)州）有限公司，其控股股東新立科技在汽車行業(yè)深耕多年，較早布局了汽車電子類業(yè)務(wù)且目前在手訂單飽滿，企業(yè)技術(shù)過(guò)硬、銷售渠道暢通、市場(chǎng)穩(wěn)定，已獲得了國(guó)內(nèi)外眾多車企的項(xiàng)目定點(diǎn)，如長(zhǎng)城、蔚來(lái)、空調(diào)國(guó)際、理想、吉利、南方英特、東風(fēng)、法雷奧、廣汽豐田、小鵬等主流品牌。2022-2027年定點(diǎn)產(chǎn)品總數(shù)量約3,411余萬(wàn)個(gè)，其中PM2.5總數(shù)達(dá)到1,277余萬(wàn)個(gè)，負(fù)離子740余萬(wàn)個(gè)，香氛系統(tǒng)1,278余萬(wàn)個(gè)，AQS系統(tǒng)116余萬(wàn)個(gè)，且定點(diǎn)已經(jīng)陸續(xù)轉(zhuǎn)化成訂單，開始向車企交付。新立科技具有汽車主機(jī)廠渠道配套優(yōu)勢(shì)，漢威科技具有汽車電子空氣類傳感器核心技術(shù)、產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢(shì)，此次合作能夠?qū)崿F(xiàn)雙方優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，有助于公司更高效地進(jìn)入汽車電子領(lǐng)域，加速為公司傳感器在汽車電子方面應(yīng)用拓寬市場(chǎng)渠道，進(jìn)一步增強(qiáng)在汽車電子領(lǐng)域的綜合競(jìng)爭(zhēng)力。此外，在當(dāng)前人們追求更加舒適健康車內(nèi)環(huán)境等背景下，空氣類汽車電子已成為傳感器應(yīng)用的重要領(lǐng)域，在不斷滿足人們對(duì)汽車電子的消費(fèi)升級(jí)需求的同時(shí)，能夠?yàn)槠嚠a(chǎn)品提供更多的差異化和附加值，車企采購(gòu)動(dòng)力也比較充足。作為公司物聯(lián)網(wǎng)生態(tài)圈戰(zhàn)略布局的重要方向，面向消費(fèi)端的車載空氣電子類產(chǎn)品銷量具有良好的增長(zhǎng)空間，未來(lái)具有較好的發(fā)展前景，公司也將持續(xù)加快汽車領(lǐng)域的市場(chǎng)開拓進(jìn)度，推動(dòng)汽車領(lǐng)域業(yè)績(jī)的快速增長(zhǎng)。

問(wèn)：公司在家電領(lǐng)域的市場(chǎng)開拓情況?

答：家電市場(chǎng)是公司傳感器產(chǎn)品的重要市場(chǎng)投放領(lǐng)域，國(guó)內(nèi)的美的、海爾、方太等很多家電廠家，包括一些凈化器的廠家都是公司的客戶。公司也感受到了家電市場(chǎng)智慧化需求的迫切，近期也調(diào)整了更多力量來(lái)面向消費(fèi)端的家電市場(chǎng)，并且與家電廠家在一些產(chǎn)品研發(fā)上加強(qiáng)了合作，成立聯(lián)合實(shí)驗(yàn)室，積極應(yīng)對(duì)家電產(chǎn)品智慧化等新的市場(chǎng)需求。公司的傳感器技術(shù)和品種較多，在面對(duì)需要用到溫度、濕度、氣味、光線等復(fù)合型傳感器的應(yīng)用領(lǐng)域具有一定的優(yōu)勢(shì)，預(yù)計(jì)未來(lái)幾年家電市場(chǎng)為公司帶來(lái)的業(yè)務(wù)量會(huì)持續(xù)提升。

問(wèn)：公司各類產(chǎn)品的銷售模式?

答：公司傳感器和儀器儀表類產(chǎn)品多以直銷為主，因產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)化程度較高，采用“備貨+訂單”相結(jié)合的方式，從技術(shù)方案、產(chǎn)品設(shè)計(jì)、生產(chǎn)交付到售后服務(wù)的標(biāo)準(zhǔn)化批量生產(chǎn)的訂單產(chǎn)、銷模式。部分儀表類產(chǎn)品也采用“解決方案+產(chǎn)品投標(biāo)”的方式進(jìn)行銷售。物聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用產(chǎn)品多以“項(xiàng)目+服務(wù)”的方式進(jìn)行銷售，需要提前為客戶做項(xiàng)目方案，通過(guò)招投標(biāo)的方式開展項(xiàng)目的建設(shè)、實(shí)施、驗(yàn)收、回款，業(yè)務(wù)周期相對(duì)其他產(chǎn)品較長(zhǎng)。公司產(chǎn)品與大部分的集團(tuán)化客戶都采用直銷模式，少量碎片化的市場(chǎng)或產(chǎn)品采用合作伙伴分銷的模式。物聯(lián)網(wǎng)解決方案通過(guò)集成和被集成的形式，在市場(chǎng)活動(dòng)中以集成項(xiàng)目和“軟件產(chǎn)品+服務(wù)”的模式銷售。近年來(lái)也通過(guò)物聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)、云端SaaS服務(wù)在安全監(jiān)管和運(yùn)維服務(wù)方面開展業(yè)務(wù)，提高客戶粘度，增加營(yíng)收。

問(wèn)：物聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用業(yè)務(wù)未來(lái)發(fā)展展望?

答：公司從2012年開始布局加大物聯(lián)網(wǎng)的軟件和平臺(tái)建設(shè)，形成了軟硬件的整合，確保物聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)高度耦合，目前物聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用的布局已經(jīng)開始發(fā)力，成熟的軟硬件一體化物聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用方案不僅幫助公司增強(qiáng)了客戶粘性，也幫助公司在燃?xì)獾仁袌?chǎng)領(lǐng)域斬獲了更多訂單。特別是隨著公司在定制化項(xiàng)目經(jīng)驗(yàn)上不斷沉淀，物聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用項(xiàng)目的標(biāo)準(zhǔn)化程度逐漸提高，從而減少了各項(xiàng)定制開發(fā)成本，物聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用業(yè)務(wù)整體的凈利率也從1%左右逐步提高到目前的5%左右。未來(lái)公司還會(huì)繼續(xù)提升物聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用業(yè)務(wù)的標(biāo)準(zhǔn)化水平，提高凈利率，為公司提供更多的業(yè)績(jī)支撐。

漢威科技主營(yíng)業(yè)務(wù)：氣體傳感器、氣體檢測(cè)儀器儀表的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售及自營(yíng)產(chǎn)品出口,主要產(chǎn)品是氣體傳感器、氣體檢測(cè)儀器儀表(及控制系統(tǒng))。

漢威科技2021三季報(bào)顯示，公司主營(yíng)收入15.9億元，同比上升17.89%；歸母凈利潤(rùn)2.09億元，同比上升19.18%；扣非凈利潤(rùn)1.51億元，同比上升29.32%；其中2021年第三季度，公司單季度主營(yíng)收入4.9億元，同比上升10.94%；單季度歸母凈利潤(rùn)7015.52萬(wàn)元，同比上升35.65%；單季度扣非凈利潤(rùn)5251.22萬(wàn)元，同比上升93.7%；負(fù)債率50.57%，投資收益-503.01萬(wàn)元，財(cái)務(wù)費(fèi)用2412.07萬(wàn)元，毛利率34.67%。

該股最近90天內(nèi)共有2家機(jī)構(gòu)給出評(píng)級(jí)，買入評(píng)級(jí)2家。證券之星估值分析工具顯示，漢威科技（300007）好公司評(píng)級(jí)為2星，好價(jià)格評(píng)級(jí)為1.5星，估值綜合評(píng)級(jí)為1.5星。(評(píng)級(jí)范圍：1 ~ 5星，最高5星)

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