2022年2月17日ST紅太陽(yáng)(000525)（000525）發(fā)布公告稱：中信建投盧昊、華安證券劉彥召、炎牛投資陳鋼于2022年2月16日調(diào)研我司。

本次調(diào)研主要內(nèi)容：

問：公司吡啶產(chǎn)品的產(chǎn)能和技術(shù)先進(jìn)性?

答：吡啶堿（吡啶和三甲基吡啶）是農(nóng)藥、醫(yī)藥、獸藥等三藥及三藥中間體的關(guān)鍵共性化合物，曾被美、日壟斷全球半個(gè)多世紀(jì)。公司是國(guó)內(nèi)首家打破國(guó)際吡啶生產(chǎn)技術(shù)壁壘的公司，成功創(chuàng)造了以煤基為起始原料的數(shù)字生化吡啶堿三藥及三藥中間體產(chǎn)業(yè)鏈生態(tài)圈。目前全球共有4家在生產(chǎn)吡啶，與他們相比我們最大的優(yōu)勢(shì)在于我們產(chǎn)業(yè)鏈的完整性，我們不僅生產(chǎn)吡啶還生產(chǎn)吡啶的下游產(chǎn)品，同時(shí)與單純生產(chǎn)吡啶下游產(chǎn)品的公司相比我們又有了吡啶原材料的成本優(yōu)勢(shì)。目前，公司吡啶堿產(chǎn)能7.5萬(wàn)噸/年，其中吡啶5萬(wàn)噸，已占全球49%市場(chǎng)份額，其下游核心產(chǎn)品百草枯、敵草快、維生素B3、2,3-二氯吡啶平均占全球35%以上市場(chǎng)份額。

問：一季度產(chǎn)品銷售情況怎么樣?

答：2021年四季度以來，一是受到“雙碳”政策影響，煤電等能源和原材料價(jià)格的上漲；二是，受到農(nóng)藥需求持續(xù)擴(kuò)張和企業(yè)及其產(chǎn)能的縮減影響，我國(guó)農(nóng)藥尤其原藥趨向于緊平衡的狀況，使得農(nóng)藥原藥價(jià)格普遍上漲。2022年上述因素仍將持續(xù)，預(yù)計(jì)農(nóng)藥價(jià)格會(huì)保持在歷史高位運(yùn)行。公司2022年一月、二月生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)保持良好的發(fā)展態(tài)勢(shì)，主要產(chǎn)品產(chǎn)銷兩旺、量?jī)r(jià)齊升，產(chǎn)品銷售市場(chǎng)穩(wěn)定、在手訂單充足。春節(jié)期間，各生產(chǎn)基地開工正常，銷售正常發(fā)貨，保障產(chǎn)品銷售的穩(wěn)定運(yùn)行。預(yù)計(jì)一季度產(chǎn)品銷售將保持穩(wěn)定發(fā)展態(tài)勢(shì)。

問：疫情對(duì)公司的影響如何?

答：2021年，受全球新冠疫情的持續(xù)蔓延導(dǎo)致原材料價(jià)格大幅上漲、海運(yùn)物流成本暴漲，國(guó)內(nèi)“能耗雙控”政策實(shí)施導(dǎo)致開工率不足等因素影響，公司產(chǎn)能不能完全釋放，致使綜合經(jīng)營(yíng)成本急劇攀升，對(duì)公司經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)造成一定影響。但公司主要產(chǎn)品為農(nóng)藥及中間體，屬于農(nóng)業(yè)及化工生產(chǎn)剛性需求的產(chǎn)品，目前產(chǎn)品銷售需求旺盛，主要基地生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)正常，預(yù)計(jì)疫情對(duì)后續(xù)生產(chǎn)銷售影響將持續(xù)減弱。

問：公司草銨膦建設(shè)情況

答：隨著轉(zhuǎn)基因作物發(fā)展、農(nóng)藥減量增效等因素影響，草銨膦未來發(fā)展前景廣闊。公司已具備草銨膦成熟技術(shù)積累，公司草銨膦項(xiàng)目現(xiàn)已完成前期基礎(chǔ)配套工程、土地所有權(quán)、環(huán)許、安許、工程設(shè)計(jì)等前期政府批準(zhǔn)的合法手續(xù)，主體車間建設(shè)推進(jìn)中。

問：公司目前有什么擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃?

答：公司計(jì)劃新建敵草快二氯鹽、氯蟲苯甲酰胺、草銨膦和L-草銨膦等項(xiàng)目。其中敵草快二氯鹽、草銨膦項(xiàng)目均處于建設(shè)未投產(chǎn)階段；氯蟲苯甲酰胺、L-草銨膦項(xiàng)目已完成小試、工業(yè)化中試等工作，尚未進(jìn)入建設(shè)階段。

ST紅太陽(yáng)主營(yíng)業(yè)務(wù)：專注綠色農(nóng)藥、動(dòng)物營(yíng)養(yǎng)和上下游一體的“三藥”中間體科研制造

ST紅太陽(yáng)2021三季報(bào)顯示，公司主營(yíng)收入30.35億元，同比上升2.29%；歸母凈利潤(rùn)3631.43萬(wàn)元，同比下降62.1%；扣非凈利潤(rùn)3531.83萬(wàn)元，同比上升22.06%；其中2021年第三季度，公司單季度主營(yíng)收入10.7億元，同比上升10.42%；單季度歸母凈利潤(rùn)581.04萬(wàn)元，同比下降80.07%；單季度扣非凈利潤(rùn)1732.46萬(wàn)元，同比下降35.5%；負(fù)債率65.42%，投資收益1908.43萬(wàn)元，財(cái)務(wù)費(fèi)用1.87億元，毛利率23.61%。

該股最近90天內(nèi)無機(jī)構(gòu)評(píng)級(jí)。證券之星估值分析工具顯示，ST紅太陽(yáng)（000525）好公司評(píng)級(jí)為2星，好價(jià)格評(píng)級(jí)為1.5星，估值綜合評(píng)級(jí)為1.5星。(評(píng)級(jí)范圍：1 ~ 5星，最高5星)

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