2022年2月16日華潤材料（301090）發(fā)布公告稱：國聯(lián)證券吳誠于2022年2月15日調(diào)研我司。

本次調(diào)研主要內(nèi)容：

問：公司最近一段時間瓶片的生產(chǎn)情況如何?近期加工費呈現(xiàn)怎樣的變化?

答：春節(jié)后下游客戶工廠陸續(xù)開工，目前公司生產(chǎn)線均處于滿負荷運行狀態(tài)。加工費受短期供求影響而波動。

問：公司出口情況怎樣?國內(nèi)客戶主要是哪幾家?

答：國外受疫情影響，部分裝置未能正常開工，公司整體外銷情況較好。但出口發(fā)貨受限于海運倉位、集裝箱短缺，運費較高，預(yù)計伴隨著疫情減緩，將逐步恢復(fù)。國內(nèi)客戶主要有怡寶、頂津集團、農(nóng)夫山泉等知名企業(yè)。

問：可否簡單介紹一下貴司的瓶片銷售模式及兩個生產(chǎn)基地的銷售安排?

答：公司瓶片銷售分為直接向客戶銷售和通過貿(mào)易商銷售兩種模式；常州基地主要是服務(wù)于華東客戶，同時輻射中西部、華北及東北地區(qū)，珠?；刂饕獫M足華南地區(qū)客戶需求。

問：瓶片行業(yè)今年產(chǎn)能有所增長,加上關(guān)聯(lián)公司對于澄星部分資產(chǎn)的重整,后續(xù)行業(yè)的產(chǎn)能增長預(yù)期是否有所變化?

答：整個行業(yè)處于緊平衡狀態(tài)，國外受疫情影響部分裝置未能正常運行，全球供應(yīng)鏈?zhǔn)艽驌糨^大，2022年預(yù)計海外情況將緩慢恢復(fù)，未來行業(yè)將向基本平衡方向發(fā)展。公司關(guān)聯(lián)方參與的澄星部分資產(chǎn)重整不是新建項目，公司將與華潤資產(chǎn)積極溝通，該事項目前不確定性較大，對公司影響暫不可評估。

問：公司新材料板塊投入領(lǐng)先,目前PETG一期投產(chǎn),該技術(shù)的專利來源于哪里?與合作方的合作具體形式是怎樣的?

答：公司通過國際技術(shù)合作及自身的長期技術(shù)攻關(guān)，目前已掌握PETG材料的生產(chǎn)技術(shù)，形成了為公司所有的技術(shù)成果。

問：公司風(fēng)電聚酯泡沫的產(chǎn)業(yè)化進展如何?其核心技術(shù)指標(biāo)能達到多少?

答：目前公司PET泡沫產(chǎn)品在風(fēng)電領(lǐng)域的前期認證已經(jīng)完成，下一步將進行設(shè)備調(diào)試，然后正式投入生產(chǎn)。經(jīng)過第三方測試對比，公司PET泡沫產(chǎn)品性能達到了國外同行業(yè)指標(biāo)。

問：公司對于消費級聚酯材料未來的展望如何?在綠色化低碳化的大趨勢下,可循環(huán)再生或可降解的材料公司有無考慮布局?

答：目前來看，整個行業(yè)處于緊平衡狀態(tài)，國外受疫情影響部分裝置未能正常運行，全球供應(yīng)鏈?zhǔn)艽驌糨^大，2022年預(yù)計海外情況將緩慢恢復(fù)，未來行業(yè)將向基本平衡方向發(fā)展。公司一直在持續(xù)關(guān)注行業(yè)的前沿發(fā)展技術(shù)趨勢，結(jié)合市場情況未來不排除布局可降解材料技術(shù)的可能性。

問：國內(nèi)瓶片產(chǎn)能持續(xù)提升,出口勢必不斷增加,如何應(yīng)對海外對我國產(chǎn)品雙反,關(guān)稅等壁壘?公司有否相關(guān)的如海外建廠以規(guī)避雙反的長期規(guī)劃?

答：公司外銷占比一般在30%左右，且客戶相對分散，不存在對同一地區(qū)產(chǎn)生依賴情況，在國外貿(mào)易政策不斷變化的同時，公司也在不斷開拓新的市場，以降低個別地區(qū)實行反傾銷等政策對公司的影響。根據(jù)國際形勢的發(fā)展和轉(zhuǎn)變，公司未來不排除在海外建廠或進行收并購的可能。

華潤材料主營業(yè)務(wù)：聚酯材料及新材料的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售

華潤材料2021三季報顯示，公司主營收入92.33億元，同比下降4.68%；歸母凈利潤3.5億元，同比下降37.92%；扣非凈利潤3.05億元，同比下降44.18%；其中2021年第三季度，公司單季度主營收入33.29億元，同比下降9.48%；單季度歸母凈利潤8146.56萬元，同比下降72.34%；單季度扣非凈利潤6829.11萬元，同比下降77.3%；負債率33.8%，財務(wù)費用336.48萬元，毛利率6.46%。

該股最近90天內(nèi)共有1家機構(gòu)給出評級，買入評級1家；過去90天內(nèi)機構(gòu)目標(biāo)均價為14.04。近3個月融資凈流出951.62萬，融資余額減少；融券凈流入0.0萬，融券余額增加。證券之星估值分析工具顯示，華潤材料（301090）好公司評級為4星，好價格評級為1星，估值綜合評級為2.5星。(評級范圍：1 ~ 5星，最高5星)

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